专题：多因素驱动A股震荡上行 机构预判投资主线将现三大“新老交替”

北京时间3月12日凌晨，美股周三收盘涨跌不一，道指收跌近300点。市场继续关注美以伊战争局势发展、油价走势。伊朗无人机袭击阿曼最大石油储存设施，使投资者担忧战事扩大并演变成一场扰乱全球石油供应的全面对抗。

道指跌289.24点，跌幅为0.61%，报47417.27点；纳指涨19.03点，涨幅为0.08%，报22716.13点；标普500指数跌5.68点，跌幅为0.08%，报6775.80点。

周三，伊朗无人机袭击了阿曼塞拉莱港的石油储存设施，这是针对海湾地区能源基础设施的最新一次攻击。投资者担心中东地区战争将扩大，并演变成一场围绕全球石油供应的全面对抗。

据海上安全公司安布里和阿曼官方媒体报道，港口的燃料储存罐在袭击中被击中，但该地区的商船没有受损。

由于交易商在霍尔木兹海峡油轮面临的威胁与国际能源署历史性的紧急储备释放之间进行权衡，油价上涨超过4%。

全球基准布伦特原油期货上涨4.76%，收于每桶91.98美元。美国WTI原油期货上涨4.55%，收于每桶87.25美元。

即便在国际能源署表示将释放4亿桶石油（其历史上最大规模的储备释放）以应对战争引发的供应中断之后，油价仍出现上涨。

莱尔德诺顿韦瑟比公司首席投资官罗恩·阿尔巴哈里表示，国际能源署的决定“并不能解决将影响全球经济的其他问题”。他提到，通过霍尔木兹海峡运输的精炼产品（如航空燃油）就是带来的问题之一。

他对媒体表示：“我认为市场正在纠结如何找到出路的问题。双方都坚持己见，短期内很难看到此事会有积极的结局。”

冲突持续可能会使油价保持高位。周二，在德黑兰试图在霍尔木兹海峡——这条关乎石油供应的关键航道——布雷后，美国军队在该海峡附近击沉了多艘伊朗舰船，其中包括16艘布雷艇。

英国海上贸易行动办公室周三也表示，伊朗海岸附近的三艘货船（其中一艘位于霍尔木兹海峡）遭到了炮弹袭击。

而就在几天前，美国总统特朗普本周早些时候表示，战争将“很快”结束。周三，特朗普又对媒体宣称油价将会下跌。

巴克莱银行欧洲股票策略主管伊曼纽尔·考在周三的一份报告中写道：“特朗普暗示战争可能很快结束，是在石油波动性异常飙升之后，这在我们看来意味着他的‘忍受极限’已经到了。”“油价飙升持续的时间越长，盈利和估值面临的下行风险就越大。”

周三经济数据面，美国2月份消费者价格指数同比上涨2.4%，符合道琼斯调查的经济学家预期。这份报告发布之前，近几个月来劳动力市场疲软的迹象日益增多。

美国劳工部劳工统计局报告称，继1月份上涨0.2%之后，2月份消费者价格指数上涨了0.3%。截至2月的12个月内，CPI上涨了2.4%，与1月份的涨幅相同，反映了去年高基数效应的剔除。CPI涨幅符合预期。

为了实现2%的通胀目标，美国央行密切关注个人消费支出价格指数。

在1月份类似上涨之后，CPI的上涨体现在业主等价租金上涨0.2%上。主要租金上涨了0.1%，这是自2021年1月20日以来的最小涨幅。然而，经济学家认为，由于去年政府停摆导致10月份通胀数据未被收集，这扭曲了租金数据。

安永-博智隆首席经济学家格雷戈里·达科表示，在正常情况下，这不会成为问题。“但现在不是正常时期。解读数据时应考虑到政府停摆造成的扭曲、贸易政策前所未有的波动性，以及与中东冲突相关的油价创纪录的波动。”

美国财政部周三公布的数据显示，美国本财年截至2月份的预算赤字已超过1万亿美元，但远低于去年同期水平。2月份，政府支出超过收入3080亿美元，与去年同月的赤字基本持平。本财年至今，预算赤字总额为1.004万亿美元，由于政府收入增长快于支出，这比2025年同期下降了约12%。

帮助缩小差距的是关税收入的急剧增加。本财年前五个月，关税收入总额达1510亿美元，比去年同期增加了约1130亿美元，增幅达294%。

美国最高法院最近裁定否决特朗普的许多关税的决定，其影响尚未在数据中体现出来。经济学家表示，这可能反映出早些时候征收的关税仍在处理中、裁决前进口可能激增，以及美国是否以及在多大程度上需要就已征收的关税发放退款等悬而未决的问题。

此外，自裁决以来，特朗普又额外征收关税，这可能会继续增加关税收入。

企业所得税收入也急剧下降，比去年同期减少了270亿美元，降幅为17%。本财年至今，关税收入实际上已经超过了企业所得税收入，这是一种不寻常的转变。

利率居高不下也继续给联邦财政状况带来压力。

2月份，为近39万亿美元国家债务支付的净利息总额为790亿美元，超过除社会保障、收入保障（包括失业保险、住房援助和食品援助等项目）和医疗保健以外的任何类别。