AI算力硬件，全线爆发！PCB板块领涨

　　10月5日，港股三大指数低开后走势分化，午后延续涨势，最终收涨企稳。恒生指数收报24040.34点，涨68.05点，涨幅0.28%；恒生科技指数收报4183.68点，涨25.74点，涨幅0.62%。

　　盘面上，AI算力硬件产业链（PCB、光通信、半导体）强势领涨，地产、交通、消费等传统板块领跌。恒生指数成分股中，联想集团、华虹宏力、百济神州涨幅居前，港铁公司、龙湖集团、恒基地产跌幅靠前；恒生科技指数成分股中，智谱、联想集团、华虹宏力涨幅居前，小米集团-W、腾讯音乐-SW、海尔智家跌幅靠前。

　　在AI算力硬件产业链中，PCB概念成为当日最亮眼的板块主线。截至收盘，建滔积层板涨11.94%，报55.3港元/股；建滔集团涨8.36%，报61.55港元/股。景旺电子H股涨超9%，广合科技H股涨超6%，胜宏科技H股涨超5%。

　　PCB板块的强势表现，与产业链持续演绎的量价行情密切相关。消息面上，上游领域，建滔积层板本年度已发布7轮涨价通知，南亚塑胶自9月起再度上调20%的产品价格；与此同时，涨价正向下游全面传导：江西宏瑞兴科技此前宣布覆铜板出厂价上调10%；玻纤龙头中国巨石9月对电子布厚布、薄布分别提价15%与20%。

　　此外，英伟达新一代AI计算系统已在CoreWeave投入生产应用，AI服务器高阶PCB需求持续旺盛。海外覆铜板厂商扩产缓慢，缺货涨价态势有望延续，国内覆铜板龙头将积极受益。

　　除PCB板块外，光通信、半导体板块也同步走强。京信通信涨超25%，剑桥科技涨超10%，中际旭创涨超3%，傅里叶涨近23%，澜起科技涨超6%，中芯国际涨超1%。

　　作为AI大模型企业的智谱也迎来亮眼表现。截至收盘，智谱报665港元/股，上涨6.15%。消息面上，智谱旗下GLM系列模型近期接连获得海外认可。高盛将智谱评级由“中性”上调至“买入”，目标价为1560港元。近日，AI编程工具Cursor宣布上线GLM-5.3及GLM-5.3-Flash，并表示GLM-5.3在Max推理设置下，取得其自有编程评测CursorBench 4.0中开放权重模型的最高分。（此前报道“全球大模型第一股”，大涨）

　　从机构观点来看，AI算力硬件产业链的高景气度正获得多家券商背书。摩根大通认为，通用服务器回暖与AI服务器爆发形成合力，电子级玻璃布年内价格累计涨幅已突破100%，预计建滔集团将凭借供应链地位显著扩大利润率与市占率。

　　国金证券表示，AI强劲需求带动PCB价量齐升，多家AI-PCB公司订单强劲、满产满销并大力扩产。东吴证券预测，到2027年，全球AI服务器PCB市场规模将突破200亿美元。南向资金方面，智谱9月获南向资金净买入78.84亿港元，MINIMAX-W获净买入15.26亿港元。高盛认为，智谱变现路径更为清晰，估值已具吸引力。

　　作者：徐潇潇