ATFX本周前瞻:关注美国CPI数据 沃什讲话褐皮书

专题：ATFX外汇专栏投稿

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　　周三：美国9月CPI数据

10月14日，周三20：30，美国劳工部将公布9月未季调CPI年率，市场预期值为3.7%，高出前值0.4个百分点。9月未季调核心CPI年率，同时发布，市场预期值为2.5%，高出前值0． 1个百分点。市场预期双双升高，主要原因是国际原油价格在9月份最高触及106.75美元，抬高了商品运输成本、原油下游制成品价格、电力成本等等。

　　图1，美国CPI数据发布日历

　　9月中旬，美国柴油价格突破每加仑6美元，穿出阶段性新高。美国正在筹划推出柴油出口禁令，以缓解柴油供应紧张局面。乌克兰依旧对俄罗斯的原油精炼厂进行攻击，加剧了国际市场精炼油的供应紧张局面。短期内，全球能源价格难以脱离高价区间，美国通胀数据有进一步升高可能。

　　美联储加息预期和长期国债收益率屡创新高之际，美元指数大概率受提振，黄金白银美股可能承压下行。如果9月份CPI数据如预期升高，将增加美联储12月份加息25基点的可能性。

　　周四：美联储褐皮书

　　周四2：00，美联储公布年内第七份褐皮书，也是年内倒数第二份褐皮书。褐皮书会对美国12个地区的经济状况进行汇总，用来研判美国宏观经济的运行状况。如果12个地区当中，报告通胀上升或者就业强劲的地区较多，可能导致美联储采取更加紧缩的货币政策。

　　图2，美联储第七份褐皮书-ATFX

　　从以往的褐皮书发布效果看，褐皮书发布后的数分钟内，美元指数、黄金白银等品种不会出现类似非农、CPI数据那样的剧烈波动。褐皮书的影响力主要体现在中长期，比如研判美元指数或者金银年底之前的走向，需要褐皮书当中的数据和结论做辅助分析。

　　美联储第六份褐皮书中提到：12个联邦储备区中有10个报告了轻度至中度的增长；两个学区报告无变化。如果第七份褐皮书报告的增长地区超过10个，可以认为数据利多，美元指数受到提振的概率较高。

　　周三：美联储主席沃什讲话

　　周五北京时间11：30，美联储主席沃什出席在曼谷举行的IMF年会并与IMF总裁格奥尔基耶娃举行炉边谈话。国际货币基金组织（IMF）与世界银行年会在曼谷举行，周一开始，持续至周日。

　　凯文沃什在9月利率决议新闻发布会上明确表态：“通胀太高了，而且已经持续了太长时间。”实际上，在控制通胀方面，凯文沃什一直是强硬派，他不仅要求通胀趋势性向下，还要求通胀绝对值达到2%的既定目标。这导致市场人士对美联储的货币政策预期，在2026年8、9月份出现了重大转折。

　　图3，CME FEDWATCH对美联储12月加息概率预测-ATFX

　　根据CME FedWatch的预期，美联储在12月份加息的概率高达69.0%，这种乐观情绪主要基于凯文沃什鹰派的加息态度。周五的IMF总裁的谈话，大概率也将围绕美联储的紧缩货币政策、美国面临的高通胀风险展开，如果涉及直接且具体的言论，美元指数可能在盘中剧烈波动。

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