挖掘机007

2月14日，老牌公募基金公司——东吴基金管理有限公司（以下简称“东吴基金”）发布公告，宣布原副总经理李杰因“个人原因”离任。与此同时，公司一口气引入两位新任副总经理：葛锋出任常务副总经理，夏志凡担任副总经理。这一罕见的“一退两进”人事调整，不仅引发市场广泛关注，更被业内解读为东吴基金在业绩长期低迷、行业竞争加剧背景下的一次关键性“换帅求变”。

李杰时代：增长乏力，错失窗口期

李杰执掌东吴基金投研与业务运营多年，但其任内公司整体发展并未实现突破。尽管东吴基金早在2004年便已成立，且背靠东吴证券这一实力股东，但在过去五年中，其管理规模始终徘徊在行业中下游，产品线虽覆盖股票型、混合型、债券型、REITs等全品类，却鲜有“爆款”出现。

尤其在权益类投资领域，尽管旗下老将刘元海管理的“东吴移动互联混合”凭借长期稳健表现，在近三、五、七年均位列同类第2，成为公司少有的亮点，但整体投研体系未能形成协同效应，多数产品表现平庸。固收业务虽保持稳定，却也未能如永赢、鹏华等同属“券商系”的基金公司那般快速扩张。

更关键的是，在公募行业从“规模驱动”向“质量驱动”转型的关键窗口期，东吴基金未能有效利用股东资源构建差异化优势。对比同期由东吴证券控股的其他子公司在财富管理、投行业务上的快速整合，东吴基金在渠道协同、品牌建设、产品创新等方面明显滞后。

一位接近公司的人士坦言：“李杰风格偏保守，对市场变化反应较慢。在2023—2025年这轮结构性行情中，公司错失了布局科技、高端制造、公募REITs等赛道的最佳时机。”

双将上任：一个主攻市场，一个夯实组织

此次接棒的两位新副总，背景鲜明、互补性强，释放出东吴基金“既要外拓、也要内修”的强烈信号。

葛锋，曾任信达澳亚基金首席市场官，此前在永赢基金担任渠道业务总部总经理期间，成功推动其权益类产品在银行、券商等核心渠道破局，展现出极强的市场开拓与资源整合能力。他的加盟，被普遍视为东吴基金意图打破渠道瓶颈、重振销售体系的关键一步。

夏志凡则深耕人力资源与组织管理十余年，历任平安人寿、阳光人寿、财通资管、永赢基金及东吴证券的人力高管，深谙金融机构人才激励与组织效能提升之道。在当前公募行业人才流动加剧、投研团队稳定性下降的背景下，夏志凡的加入，或将推动东吴基金内部治理结构优化，为投研一体化和长期文化建设提供支撑。

值得注意的是，两位新副总均有“永赢基金”履历，而永赢正是近年来依托宁波银行与股东资源实现跨越式发展的“券商系”典范。这或许暗示东吴基金正试图复制类似路径——以股东协同为基础，聚焦细分赛道，打造“小而美”的精品化模式。

新班子能否破局？考验才刚开始

目前，东吴基金已形成由董事长薛臻（东吴证券总裁兼任）、总经理李素明领衔，葛锋、夏志凡为两翼的新管理架构。李素明自2023年上任以来，提出“稳中求进、守正创新”的经营方针，并推动投研一体化改革，但成效尚未充分显现。

如今，随着市场化营销高手与组织管理专家的到位，东吴基金终于补齐了“战略-执行-人才”三角中的关键短板。然而，挑战依然严峻：

行业马太效应加剧，头部公募占据超70%的增量资金；

中小基金公司同质化严重，缺乏品牌辨识度；

投资者对业绩持续性和风控能力的要求空前提高。

在此背景下，东吴基金若想真正突围，不仅需要新管理层快速落地改革举措，更需在产品策略上敢于聚焦——例如依托其首批公募REITs管理人资质，深耕基础设施资产；或围绕长三角产业升级，打造区域特色主题基金。

李杰的离任，表面上是“个人原因”，实则是东吴基金在激烈行业洗牌中不得不做出的战略纠偏。新任两位副总经理的引入，标志着公司从“守成”转向“进攻”的决心。

但资本市场从不相信口号，只认结果。未来12—18个月，将是检验这场高层“换血”是否真正有效的关键期。市场将紧盯东吴基金的产品发行节奏、渠道合作进展、人才留存率以及核心产品的业绩持续性。

对于这家拥有22年历史的老牌公募而言，真正的考验，才刚刚开始。

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