部分公司获外资扎堆调研

数据显示，截至5月13日，今年二季度以来，外资机构已调研近440家A股公司，电子、医药、机械设备、电力设备成为重点方向。

其中，有25家公司均获20家或以上的外资机构扎堆调研。例如，今年4月初至5月13日，联影医疗、百济神州、澜起科技均获68家外资机构调研；迈瑞医疗、沪电股份、安克创新、华明装备等均获超40家外资机构调研；奥比中光-W、东鹏饮料、杰瑞股份、埃斯顿、三花智控等均获超30家外资机构调研；盛弘股份、怡合达、欧陆通、立讯精密、天岳先进、佰维存储、鼎泰高科、聚辰股份等多家公司均获超20家外资机构调研。

外资看好三大方向

从赛道来说，AI、机器人、创新药，是外资聚焦的三大主线。

首先，AI产业链仍是外资调研关注度最高的方向之一。例如：欧陆通、澜起科技、沪电股份、佰维存储、奥比中光-W、聚辰股份、麦格米特、蓝特光学等公司，涉及AI服务器电源、光模块、光通信、AI存储等热门领域。

尤其是给全球AI基础设施“卖铲子”的公司，受到外资持续青睐。例如，欧陆通在5月7日接受高盛、安联、Point72、安本投资等外资机构调研时表示，公司的数据中心电源业务高速增长，已与谷歌达成算力设备GPU电源项目合作，并与AMD、Juniper等建立合作关系，同步与主流服务器系统商保持技术交流和业务接洽，进一步开拓全球市场。

外资在密集调研的同时，也在用“真金白银”买入。欧陆通2026年一季报显示，瑞银集团新进入公司前十大流通股东榜；同期，香港中央结算有限公司也进一步增持。

其次，是机器人及工业自动化板块。二季度以来，埃斯顿、怡合达、鼎泰高科、兆威机电、双环传动等公司持续获得外资调研。这些公司并不仅是“机器人概念股”，也是工业自动化、精密传动、减速器、智能制造等产业环节的核心供应商。

从股价表现看，机器人产业链内部已经出现分化。部分公司此前经历较长时间调整，估值和股价仍处在相对低位，具备“黄金坑”特征；但随着AI硬件、人形机器人等主题升温，也有一些公司股价走出上行趋势，并创出阶段新高。

第三，医疗设备与创新药赛道，也是这一轮外资调研的主线之一。热门标的有联影医疗、百济神州、迈瑞医疗、新产业等公司。其中，联影医疗、百济神州均在二季度以来获得较多外资机构调研。可以看到，医药板块虽然经历了较长时间震荡调整，但真正具备全球竞争力的中国创新药与高端医疗器械企业，已逐渐进入全球资本视野。而且，相比AI资产的高估值，中国医药科技龙头目前整体仍处于估值修复阶段。

值得注意的是，在体外诊断领域公司新产业4月28日的调研记录中，同时出现了阿布达比投资局、新加坡政府投资公司、野村证券、韩国投资信托运用株式会社、摩根士丹利、美银美林、瑞银证券等外资机构的身影。新产业在调研中表示，公司海外业务毛利率呈现明显提升态势，核心驱动源于海外销售结构的持续优化。目前海外业务中试剂销售占比稳步攀升，2026年一季度已提升至66%，且该占比后续仍有持续提升空间。公司预计2026年第二、三季度海外仪器发货情况将持续改善。

谁是外资眼中的香饽饽

在外资调研的A股公司中，不乏股价连创新高的标的。澜起科技、华特气体、冰轮环境、中际旭创、欧陆通、天岳先进、鹏鼎控股、聚辰股份、芯源微、立讯精密等，今年二季度以来的涨幅均在50%以上。

与此同时，也有一些外资关注的公司股价仍处于相对低位。其中，不乏一些公司股价有被砸出“黄金坑”的可能：一是产业逻辑仍在，但市场情绪还未修复；二是股价阶段性回调，估值处于相对低位；三是获得外资逆势调研关注。这样的公司有华明装备、东鹏饮料、迈瑞医疗、联影医疗、新产业、华测检测、兆威机电等。

5月14日，联博基金市场策略负责人李长风表示，近期，中国市场的科技板块受AI交易驱动成为表现最佳的板块，而防御性板块如必需消费、金融等在风险偏好回升的市场环境中表现相对滞后。

“中国的AI逻辑与海外有所不同，更追求性价比而非极致算力，因此并未充分参与由算力竞赛驱动的行情。”李长风认为，市场将注意力集中在“HALO”（重资产、低淘汰）题材的背景下，并未充分留意到中国市场更加全面的基本面复苏机会。

李长风还提到，中国4月份PMI出口新订单数据向好，反映了相关企业为了应对AI需求快速增长趋势，或进一步提升固定资产投资，有利于中国出口方面。此外，地缘局势的不确定性反而凸显了中国部分行业的出口优势，这主要是因为中国供应链相对有韧性，部分行业甚至因国外产能受限预期而提高了市占率与定价能力。

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