多只FOF接连申报 突出大类资产配置属性

　　本报记者 彭衍菘

　　证监会最新公布的行政许可信息显示，9月18日，华商基金申报的华商汇启多元配置3个月持有期混合型FOF（基金中的基金）、华安基金申报的华安盈茂多资产6个月持有期混合型发起式FOF正式获得材料接收；9月14日，嘉实基金、兴证全球基金分别上报了持有期FOF产品。与此同时，9月以来，鹏扬基金等机构的多元配置FOF进入发行期。

　　“多资产”“多元配置”“稳健”，成为新一轮FOF布局的关键词。

　　聚焦多资产投资

　　从产品设计来看，本轮上报的FOF均设置3个月或6个月最短持有期，且直接在名称中突出“多资产”“多元配置”属性。

　　据了解，此类产品更加突出大类资产配置属性，投资视野不局限于单一股债组合，而是可根据市场环境，在A股、港股、债券、黄金及现金等不同类别资产之间进行配置，并通过动态调整资产权重、搭配相关性较低的资产，力求分散单一市场风险、平滑组合波动。与此同时，3个月、6个月等持有期设计，有助于减少短期频繁申赎，引导投资者拉长持有周期。

　　Wind数据显示，以基金成立日统计，截至9月18日，2026年以来新成立的FOF共146只（不同份额合并统计），合计发行规模805.75亿元，平均单只发行规模5.52亿元；其中47只产品提前结束募集，占比达32.2%。

　　从策略类型看，上述146只基金中，名称里明确标注“多资产”“多元配置”“多元机遇”“多策略”的FOF已达45只，合计发行规模226.60亿元，占年内新发FOF总规模的28.1%，成为FOF赛道扩容的重要主线。南方基金、景顺长城基金、交银施罗德基金、兴证全球基金等多家机构均已发行相关产品，其中兴全盈禧多元配置三个月持有混合FOF发行规模达33.86亿元，景顺长城盈丰多元配置三个月持有期混合（ETF—FOF）、南方稳嘉多元配置3个月持有混合（FOF）A发行规模也均超过14亿元。

　　从持有期设计看，3个月、6个月持有期已成为绝对主流：年内新发FOF中，3个月持有期产品共94只，6个月持有期产品44只，两者合计占比超94%，相较于传统一年期以上的养老FOF明显缩短，降低了普通投资者的参与门槛。

　　迎合大众资产配置需求

　　近期A股热点切换节奏加快、板块轮动提速，AI（人工智能）硬件等热门赛道波动加大，农业、红利、地产、金融等板块轮番修复，单一赛道投资的波动显著抬升。在此背景下，多资产FOF密集推出。

　　“今年市场风格切换快，单一资产、单一赛道的净值波动明显加大，普通投资者追涨杀跌很容易反复踏空。”深圳市排排网基金销售有限责任公司产品运营曾方芳在接受《证券日报》记者采访时表示，多资产FOF的核心价值是通过大类资产配置分散风险，力争在控制最大回撤的基础上获取稳健收益，更适配当前震荡轮动的市场环境，也符合银行理财客群、稳健型投资者的配置需求。

　　曾方芳表示，3个月至6个月持有期的设置兼顾了流动性与策略稳定性，既能避免资金短期进出干扰基金经理的资产配置节奏，也不会像长期养老产品那样锁定过久，本质上是把机构层面的多资产配置能力转化为普惠型基金产品。

　　从发行结果看，年内新发行FOF近三成提前结束募集，也印证了市场对低波动、稳收益产品的需求正在快速释放。

　　前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙向《证券日报》记者表示，本轮多资产FOF密集申报，意味着FOF行业正在从“养老场景为主”走向“大众资产配置工具”，是对FOF“专业选基+大类资产配置”本源的回归。

　　曾方芳表示，多资产FOF扩容也反映出公募行业正在从单一产品发行转向配置解决方案输出，通过FOF形式打通一二级市场、境内外市场和多类资产，能够更好承接居民“稳健增值”的财富管理需求；后续随着产品持续成立运作，跨资产配置的平滑效果将逐步得到业绩验证，多资产FOF有望成为普惠型财富管理的重要产品形态。