刚刚，最新LPR公布！

1月20日9时，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2026年1月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

这是LPR自去年6月份以来连续8个月保持不变，符合市场预期。

贷款市场报价利率由各报价行按公开市场操作利率加点形成的方式报价，由全国银行间同业拆借中心计算得出，为银行贷款提供定价参考。目前，LPR包括1年期和5年期以上两个品种。

LPR报价行目前包括20家银行，每月20日（遇节假日顺延）9时前，各报价行以0.05个百分点为步长，向全国银行间同业拆借中心提交报价，全国银行间同业拆借中心按去掉最高和最低报价后算术平均，并向0.05%的整数倍就近取整计算得出LPR，于当日9时公布。

此前，中国人民银行于1月15日宣布，自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25%。

据介绍，这种结构性“降息”与全面降息有很大区别，不是通过下调政策利率带动LPR下行。再贷款是央行对银行的贷款，不是央行直接向企业发放贷款。下调再贷款、再贴现利率后，拿到更低成本资金的银行，或以更低利率向小微企业、科技创新、绿色转型等重点领域发放贷款，降低实体经济综合融资成本。

中国人民银行副行长邹澜1月15日在国新办新闻发布会上表示，今年降准降息还有一定空间。中国人民银行下调各项再贷款利率有助于降低银行付息成本、稳定净息差，为降息创造一定空间。

中国民生银行首席经济学家温彬近期表示，结合当前情况看，本次结构性降息，可能意味着短期内降息的必要性降低；同时，为防止股市等资产价格进一步过热，短期内降息的可能性也在降低。从降准来看，目前央行货币投放的工具很多，买断式逆回购效果很好，加上近期大额净投放，短期降准的概率也在降低。下一步央行还要灵活开展国债买卖，与其他工具一起保持流动性宽裕，为政府债顺利发行创造良好的货币金融环境。

中金公司近期研报提到，结合中央经济工作会议和人民银行近期表述，2026年利率总量政策有望保持温和，预计政策利率10bps幅度的调降或有1—2次。在银行定价层面，负债端中长期定存集中到期有助于成本控制；资产端LPR调降频度降低、终端利率下行放缓，贷款收益率下行整体可控。