专题：大国·经济第四季暨高金洞见系列沙龙

商天信息网财经携手东方证券打造《大国·经济》系列活动，与国内一线经济与管理学院携手，邀请经济学家与管理学家把脉中国经济，洞察发展的机遇与挑战。

活动第四季携手上海交通大学上海高级金融学院，邀请来自上海高级金融学院的顶尖学者，共同探索在全球化新阶段下，中国如何有效应对挑战，把握未来机遇，促进经济的高质量发展与全球经济的和谐共生。上海交通大学上海高级金融学院实践教授胡捷、上海交通大学上海高级金融学院实践教授阚睿、上海交通大学上海高级金融学院副教授孙剑非出席圆桌讨论环节。

如何利用好政策工具箱实现今年5%的经济增长目标？

胡捷认为，首先要解决消费的问题。他指出，中国经济有一个体外心脏，生产的东西必须卖出去再换回美元来，美元再买东西，这样才能带动内部的循环。“内部循环要有，但是外循环也非常重要，两者之间形成一个整体。单纯靠内部循环是不够强劲的，也不足以支撑我们现在的体量，更不要说进一步的增长，所以需要补短板，把消费给补起来。”

他提到，有“四座大山”——医疗、养老、子女教育和住房保障抑制了消费能力。“改善民生是新时代的基建”，他认为需通过完善社会保障释放消费潜力，同时解决失业问题：“若企业家不敢干、不能干，就业岗位无从增加，消费提振便是空谈。”

如何破解内卷式竞争？

阚睿指出，其复杂程度远超单一政策范畴。“它是一个全面系统性工程问题，它不只是一个经济问题，还包括了文化、消费习惯以及劳工保护法律，这都是一个需要全面解决才能做的事情，同时还要防止过度竞争。

胡捷表示，“内卷式竞争”确实是一个很严重的问题。他提到了高金帮助中国企业家出海的业务，“我发现中国企业家出去之后，第一个企业家去都特别开心，他们永远担心第二个中国人来了，第二个中国人一来好日子就没有了，所以内卷的问题确实很严重。”

他指出，国内几乎各行各业都是产能过剩，然后内卷不赚钱，在这个过程中各个地方政府出台补贴和保护政策，他认为这是不对的。“要让企业自己去自由市场当中竞争，该死的企业必须死，不死就不会有新生。如果你去看互联网企业的话，其实互联网企业竞争非常激烈，每个阶段都有一定程度的内卷，死其实是正常的过程。”

新质生产力的大命题下，未来有哪些投资机会？

此外，在谈到新质生产力时，孙剑非以华为为例展开阐述。华为在连续两三年中，每年研发费用为1600多亿元。而2023年中国A股上市公司的研发费用总和是16000亿至17000亿元。华为一家公司的研发投入占了中国5000多家上市公司研发费用总和的十分之一，而华为的销售收入净利润仅排在1800多位。基于此，他呼吁能够涌现更多类似华为这样在研发上大力投入的企业，“我们希望在新质生产力的驱动下，各行各业能够多点开花，百花齐放。”

阚睿指出，新质生产力有各种各样的定义，如何做出具体判断？他认为，要“身在其中”。“你想做AI你不在硅谷，你起码得到杭州去，不是指杭州这个城市，就是这个思路。你要知道这批人真的不一样，每天交谈你才会知道他们超前，他们想的半年以后是什么东西。不然等你跟上的时候就已经有点晚了，有时候可能你就是接盘的了。只有你在里边，你才知道什么是大家关注的东西，什么时候才有可能做出来，大家都在做什么。”

胡捷提到了DeepSeek的崛起以及《哪吒2》的火爆，这都是从民间诞生出来的，因此，他呼吁要让新质生产力能够发展起来，重点是要营造一个环境，为民间投资者提供IPO和并购出口，重建创新生态。

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