螺纹钢：

（邱跃成，从业资格号：F3060829；交易咨询资格号：Z0016941）

昨日螺纹盘面窄幅调整，截止日盘螺纹2605合约收盘价格为3162元/吨，较上一交易收盘价格上涨4元/吨，涨幅为0.13%，持仓增加0.35万手。现货价格基本平稳，成交回落，唐山地区迁安普方坯价格持平于2970元/吨，杭州市场中天螺纹价格持平于3250元/吨，全国建材成交量8.38万吨。据海关数据，2025年12月中国出口钢材1130.1万吨，较上月增加132.1万吨，环比增长13.2%；1-12月累计出口钢材11901.9万吨，同比增长7.5%。12月钢材出口量创月度历史新高，2025年钢材出口量也创年度历史新高，钢材出口量大幅增长对缓解国内供应压力起到积极作用。近期钢厂盈利回升较为明显，螺纹产量连续回升，需求端随着气温下降逐步走弱，上周螺纹库存已经由降转增，供需边际有所走弱。目前螺纹处于有估值，但缺少驱动局面，预计短期盘面价格仍以窄幅震荡运行为主。

铁矿石：

（柳浠，从业资格号：F03087689；交易咨询资格号：Z0019538）

昨日铁矿石期货主力合约i2605价格有所上涨，收于821元/吨，较前一个交易日收盘价上涨1.5元/吨，涨幅为0.2%，成交24万手，增仓0.9万手。港口现货主流品种市场价格，现60.8%PB粉823涨1，61.6%PB块885平，卡粉909涨1，超特粉702跌1。供应端，澳洲、巴西发运量延续降势，其他国家发运量有所增加，全球发运量小幅下降。需求端，新增11座高炉检修，11座高炉复产。铁水产量继续增加至229.5万吨，47港港口库存持续累库，钢厂库存也有所累库，短期可重心关注补库需求。多空交织下，矿价或将呈现震荡走势。

焦煤：

（邱跃成，从业资格号：F3060829；交易咨询资格号：Z0016941）

昨日焦煤盘面上涨，截止日盘焦煤2605合约收盘1196.5元/吨，价格下涨5.5元/吨，涨幅0.46%，持仓量减少3199手。现货方面，吕梁地区主焦煤（A10.5、S0.9、G85）下调29元至出厂价1426元/吨，甘其毛都口岸蒙5#原煤1070元/吨，价格涨2；蒙3#精煤1120元/吨，较上期价格涨20。供应端，产地煤矿有序开工，焦煤产量稳步回升，下游企业拿货与囤货积极性提升，同时投机需求增加，市场交易氛围良好。需求端，下游焦企经过消耗，原料煤库存多处低位，近期市场信心恢复，下游整体采购意愿提升，终端需求相比之前回升，预计短期焦煤盘面震荡运行。

焦炭：

（邱跃成，从业资格号：F3060829；交易咨询资格号：Z0016941）

昨日焦炭盘面下跌，截止日盘焦炭2605合约收盘1738.5元/吨，下跌6.5元/吨，跌幅0.37%，持仓量增加472手。现货方面，港口焦炭现货市场报价下跌，日照港准一级冶金焦现货价格1480元/吨，较上期价格跌10。供应方面，原料煤价格上涨，焦企生产成本增加，盈利空间收缩，多数焦企处于盈亏线附近，目前开工节奏较为稳定。需求端，钢厂开工积极性有所提高，铁水处于增产阶段，补库需求增强，贸易商采购，钢厂采购节奏有所加快，预计短期焦炭盘面震荡运行。

锰硅：

（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

周三，锰硅期价震荡走弱，主力合约报收5920元/吨，环比下降0.34%，主力合约持仓环比下降12348手至24.86万手。各地区锰硅市场价为5630-5820元/吨，宁夏地区较前一日下调20元/吨。昨日黑色板块整体走势偏弱，锰硅期价重心随之下移。主流钢招有新进展，北方主流钢厂1月招标数量17000吨，环比增量2300吨，首询价格5850元/吨，较上月定价环比上涨80元/吨，关注最终定价情况。基本面来看，近期锰硅周产量环比小幅回落，需求端，钢招期间需求有一定支撑，钢厂有节前补库动作，但持续时间或相对有限。成本端，锰矿价格稳中有升，昨日天津港南非半碳酸价格环比增加0.2元/吨度至36.2元/吨度。库存端，63家样本企业库存高位回落，但同比仍有较大幅度增加。综合来看，成本端、节前备货需求等对锰硅价格有一定支持，但并不足以带动其持续上行，预计短期锰硅期价仍跟随黑色整体波动为主，关注主流钢招进展，下游补库节奏。

硅铁：

（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

周三，硅铁期价震荡走弱，主力合约报收5690元/吨，环比下降0.25%，主力合约持仓环比下降4167手至21.67万手。各地区硅铁汇总价格约5300-5350元/吨，较前一日基本持平。昨日黑色板块整体走势偏弱，硅铁期价重心小幅下移。基本面角度来看，近期硅铁整体产量相对稳定，周产量处于近五年来同期最低值。需求端，钢招期间，硅铁采购需求有一定支撑，定标多在5900/吨上下。成本端，节后青海、宁夏电价结算，稳中小降，生产成本周环比下降。库存端，60家样本企业库存周环比增加4550吨至68910吨，内蒙库存相对偏高。综合来看，基本面驱动力度有限，市场观望情绪较浓，预计短期仍跟随黑色整体震荡为主。

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