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2025年4月24日，珠海汇金科技股份有限公司（证券代码：300561）正式“戴帽”，股票简称变更为“*ST汇科（维权）”。这家曾因“金融科技+国资入主”概念被热炒的上市公司，在经历股价暴涨暴跌后，最终因财务指标失守和内部控制失效双重原因触发退市风险警示，同时叠加其他风险警示。

一、财务指标“踩线”触发退市风险

根据2024年年报数据，汇金科技全年实现营业收入8983.38万元，同比下滑35.45%，扣除与主营业务无关的收入后仅为8943.05万元，未达1亿元红线。与此同时，公司净利润亏损2322万元。这一系列数据直接触发了《创业板股票上市规则》第10.3.1条关于“营收低于1亿元+净利润为负”的退市风险警示标准。

值得注意的是，公司此前曾试图“踩线过关”。2025年1月24日首次披露的业绩预告中，仅提及净利润亏损1450万-1980万元，刻意回避营收数据。直到3月28日年报审计接近尾声时，才突然修正营收数据，将原预计的1.01亿-1.03亿元下调至8885万-9380万元，降幅达12.33%。

二、内控失效引发叠加风险警示

除财务指标外，公司内部控制的重大缺陷成为退市风险的“加速器”。致同会计师事务所出具的《内部控制审计报告》显示，汇金科技销售业务控制存在严重漏洞，导致部分收入确认不准确，未确认的营业收入占修正前营收的12.33%，远超重大缺陷认定标准。

具体表现为：收入确认随意性：部分项目未按合同约定的验收节点确认收入，存在跨期调节嫌疑；成本核算混乱：项目成本与收入匹配性不足，毛利率异常波动未及时核查；销售流程失控：客户验收单缺失、合同条款变更未履行审批程序等问题频发。

这些问题直接引发监管部门介入。广东证监局在警示函中明确指出，公司未在业绩预告中披露营收风险，且未按时发布退市风险提示公告，构成信息披露违规。

三、监管态度与市场反应

监管部门对汇金科技的违规行为采取了“零容忍”态度。除出具警示函外，广东证监局还对董事长陈喆、总经理马德桃等四名高管进行了公开谴责，并记入诚信档案。市场对此迅速作出反应。公司股价在3月31日复牌后连续三个跌停，市值从去年12月中旬高峰期的212亿元缩水至38.78亿元，跌幅超81%。

值得关注的是，2024年四季度公司股价曾因“国资入主”传闻暴涨2倍，但淄博国投的股权收购事宜至今仍无实质性进展，尚待审批。

然而，2025年一季度营收同比下滑4.5%，虽实现净利润135万元，但主要依赖政府补贴和理财收益，可持续性存疑。若继续下去，2025年报净利润为负且扣除营收低于1亿元、保留审计意见等，公司将直接触发退市。

总之，上市公司对于投资者要有敬畏之心，对财务指标不要有侥幸心理，对内部控制要慎之又慎。在退市新规常态化的背景下，唯有真正具备核心竞争力和合规意识的企业，才能在资本市场行稳致远。

辽宁宏都律师事务所王奕尧律师提醒：（王奕尧律师专栏）