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近日，赛力斯、中伟股份、三一重工等A股上市公司纷纷公告拟发行H股股票并在香港联交所上市。进入2025年，港股IPO市场持续活跃，内地企业赴港上市潮起，“A+H”上市模式持续升温。

4月3日晚间，东鹏饮料发布公告称，已向香港联交所递交发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市的申请。Choice数据显示，截至4月3日，今年以来共计70家企业向港交所递表，多数来自中国内地。在所有排队港股IPO的132家企业中，宁德时代、恒瑞医药、蓝思科技等17家为A股上市公司，其中今年向港交所递表的14家公司总市值超2万亿元，其间不乏千亿市值甚至万亿市值龙头股。

年内43家内地企业拟赴港上市

Choice数据显示，截至4月3日，剔除失效、撤回、被拒绝和被发回的拟上市公司后，港交所处于排队中的拟上市公司共计132家，从注册地看，近六成为内地企业。从拟上市板块看，上述132家企业中有131家申请港股主板上市，1家申请港交所创业板上市。申请状态方面，130家为递表“处理中”，2家为“通过聆讯”。

今年以来，有70家企业向港交所递表，其中43家注册地址在内地，相比去年同期大幅增长。

在业内人士看来，内地企业赴港上市潮起离不开政策面的鼓励。2023年3月31日起，包括《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》和5项配套指引在内的制度规则正式实施，更好支持企业依法合规到境外上市，利用两个市场、两种资源实现规范健康发展。

2024年4月19日，中国证监会发布5项资本市场对港合作措施，其中包括支持内地行业龙头企业赴香港上市。

另外，2018年起港交所对上市制度进行改革，持续放宽上市门槛，并进一步扩大上市框架，包括：2021年11月降低双重上市门槛；2022年1月实施特殊目的收购公司（SPAC）上市机制；2023年增设特专科技公司《上市规则》并于次年下调特专科技公司上市门槛等。

平安证券研究所所长助理、首席策略分析师魏伟表示，港交所持续推进新经济上市制度改革，欢迎企业赴港上市，叠加境内政策加强拓宽企业境外上市渠道，政策利好进一步助力港股IPO触底回升。

“A+H”阵营持续扩容

前述132家在港交所排队上市的企业中，多家已在A股上市，包括宁德时代、恒瑞医药、蓝思科技、江波龙、先导智能、三花智控等17家，其中今年向港交所递表的有14家。

Choice数据显示，截至4月3日收盘，上述14家今年递表的A股上市公司，总市值超2万亿元。其中，宁德时代总市值最大，为10703.77亿元；其次为恒瑞医药、海天味业，总市值分别为3255.84亿元、2261.5亿元；东鹏饮料、蓝思科技、百利天恒、三花智控总市值均超过1000亿元。从行业分布看，电子、医药生物企业分别有4家、3家，食品饮料企业有3家，电力设备企业有2家。

今年以来向港交所递表A股上市公司

此外，三一重工、中伟股份、赛力斯、宇信科技、三只松鼠等十多家A股上市公司公告拟在港交所上市，但目前尚未递表。据记者统计，今年以来公告拟在港交所上市但尚未递表的A股上市公司有14家。

今年以来公告拟香港上市的A股上市公司

从上述A股公司公告来看，推进全球化战略布局、打造国际化资本运作平台是这批公司赴港上市的重要原因。

“当前部分A股上市公司宣布筹划发行H股股票并上市的现象，主要反映了品牌业务全球化、融资渠道多样化和政策支持国际化三个关键点。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，企业寻求通过香港这个国际金融平台，接触更广泛的国际投资者群体，助力品牌的国际化和业务的海外扩展。港股市场提供了不同的投资者基础和灵活的融资条件，有助于企业获得更多发展资金。相关支持措施出台，为企业提供了良好外部条件，促进了“A+H”模式发展。

港股IPO热度有望继续提升

4月2日，德勤中国资本市场服务部发布《中国内地及香港IPO市场2025年第一季度回顾与前景展望》报告。报告称，今年第一季度，香港市场共有15只新股上市融资182亿港元，新股数量、融资额分别同比增长25%、287%。

德勤中国预计，更多大型A股上市公司、龙头企业、在美上市中概股会赴港上市，成为今年香港新股市场关注焦点。对于香港新股市场全年表现，德勤中国预测，将有约80只新股上市融资1300亿港元至1500亿港元。

田利辉表示，“A+H”公司增多对港股市场存在结构性影响，能够提升港股流动性与定价效率，优化港股行业结构与竞争力，有望强化国际资本配置枢纽功能。

“在DeepSeek驱动中国科技资产估值重估以及企业出海的大背景下，赴港上市热度有望继续提升。”魏伟认为，港交所汇聚众多高科技稀缺标的，持续推进新经济上市制度改革，为科技企业提供了良好上市条件。

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