一、中国甲醇进口格局中的伊朗权重

2025年，中国甲醇表观消费量达10644.84万吨，其中国内产量9233.55万吨，进口量1443.09万吨，进口货源约占全部消费量的13.5%，其中伊朗货源占我国甲醇消费量的比重不足8%。

当前，国内沿海地区主要下游工厂多采用长约进口模式保障原料供应。长约模式通常以年度或季度为周期锁定货源，具有供应相对稳定的特点。

二、国内供需基本面分析

从国内基本面来看，短期内的缓冲能力相对充足。中国沿海甲醇库存自2025年以来持续处于高位，年初以来去库并不明显，这在一定程度上为产业链各方争取了观察和调整的时间窗口。下游MTO企业原料库存同样处于历史同期偏高水平，短时货源压力暂且不大，这为市场应对进口波动提供了阶段性缓冲。长期来看，若中东局势维持长期紧张，国内市场的自我调节机制将逐步发挥作用。2025年国内甲醇产能已达1.16亿吨，产能利用率79.4%，产能基数巨大且存在提负空间。在进口货源持续受阻的情况下，国内生产商可通过提高开工负荷来补充市场供应。

从国内基本面来看，短期内的缓冲能力相对充足。根据卓创资讯数据显示，截至2月底，沿海甲醇库存139.87万吨，虽然正处于去库阶段，但去化速度缓慢，仍处于历史高位水平，比去年同期库存高出约35%。较高的港口库存反而为当前的产业链各方提供了相对充裕的观察和调整窗口，与此同时，下游MTO企业原料库存同样处于历史同期偏高水平。这得益于前期进口到货的相对平稳以及企业对潜在风险的提前应对。较高的原料库存为市场应对短期进口波动提供了阶段性缓冲，即便3月进口量未能如期恢复，沿海地区企业也可通过消耗库存维持正常生产，短期内不会出现供应硬缺口。

长期来看，若中东局势维持长期紧张，国内市场的自我调节机制将逐步发挥作用。2025年国内甲醇产能已达1.16亿吨，产能利用率79.4%，产能基数巨大且存在提负空间。从理论上看，在进口货源持续受阻的情况下，国内生产商可通过提高开工负荷来补充市场供应。西北地区作为国内主要甲醇产区，拥有丰富的煤炭资源和成熟的煤制甲醇产能，具备增产潜力。同时，西北货源运至华东沿海通常需要7至10天，时间尚可。

三、结论与展望

综上所述，近期市场将进入方向选择的关键阶段，若冲突影响仅限于伊朗装置复产推迟，供应减量相对有限，甲醇价格虽受支撑但上行空间将受到制约。长期来看，供应收缩推动的价格上涨能否被下游传统需求顺利消化，仍有待观察。地缘冲突缓解后，能源化工板块大概率将有所回调，同时，国内产能储备也具备补充潜力，长期压力不大。

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