美联储重磅时刻来袭！

9月18日，美联储FOMC将公布利率决议和经济预期摘要；美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会。按照 “美联储观察”工具显示，下周FOMC有93.4%的概率将祭出25个基点的降息，将美国政策利率区间下降至4%-4.25%。还有极其微弱的可能性会降息50个基点。

据最新消息，贝莱德的高管Rick Rieder跻身下一任美联储主席热门人选之列。美国财政部长贝森特9月12日与Rieder进行了长达两小时的会谈，贝森特特别欣赏Rieder使用前瞻性框架评估经济的能力。

值得关注的是，Rieder近日表示，基于他对经济指标的解读，美联储应降息50个基点，这是市场普遍预期的25个基点的两倍。当前，交易员加大了对美联储降息的押注，预期美联储下周会议至少降息25基点，并且年底前可能还会再降息两次。

贝莱德高管成为热门人选之一

据彭博社消息，一位政府官员透露，贝莱德高管Rick Rieder正迅速成为接替鲍威尔担任下一任美联储主席的热门人选。鲍威尔的美联储主席任期将于明年5月届满。

报道称，上述消息人士表示，美国财政部长贝森特9月12日在纽约与Rieder进行了长达两小时的会谈，谈话内容涵盖货币政策、美联储的组织结构以及监管政策。贝森特与Rieder会面时，还有两位资深人士在场，其中一位是宏观经济学家，另一位则具备监管与市场方面的专业知识。

上述官员表示，贝森特迄今已面试了公开提及的11名候选人中的4位，整个遴选过程仍在进行中。预计将有一到两个新名字加入候选人名单，最终贝森特将向特朗普提供3至4人的候选名单。

报道指出，一位了解贝森特想法的人士透露，贝森特对Rieder在市场管理大型团队的长期职业生涯，以及Rieder对经济中微观和宏观驱动因素的深刻理解印象深刻。该人士表示，如果Rieder成为美联储主席，他将带来冷静的处事风格以及对非银行金融机构的深入了解。贝森特特别欣赏Rieder使用前瞻性框架评估经济的能力，而非依赖滞后数据。这种直觉性的分析方式与贝森特此前与美联储理事沃勒交谈后的印象相似。

特朗普此前对鲍威尔依赖数据指导美联储决策的做法表示不满，并给他起了“太迟了”的绰号。Rieder的分析方法正好契合了特朗普政府对更加灵活货币政策制定方式的期待。

当地时间9月5日，美国总统特朗普表示，美联储主席候选人的名单已缩小至3人，分别是白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特、前美联储理事凯文·沃什以及美联储理事克里斯托弗·沃勒。然而，他已委托贝森特进行全面的搜索。贝森特表示，他将面试所有潜在候选人，并向特朗普提供3—4份候选名单，供其在今年秋天晚些时候考虑。

特朗普打算任命一位与他推动快速降息更为一致的美联储领导人，并多次指责鲍威尔在降低借贷成本上行动“太迟”，以及较高的抵押贷款利率伤害了购房者。鲍威尔领导的美联储全年保持利率不变，主要因担心特朗普的关税可能重新点燃通胀。

当地时间9月10日，特朗普在其社交平台上发文再次批评美联储主席鲍威尔，并敦促立即大幅降息。特朗普写道，美国“没有通胀”，美联储“必须立刻大幅降息”，并称鲍威尔是“一场彻底的灾难”，还表示鲍威尔“毫无头绪”。

Rieder：美联储应降息50个基点

Rieder是贝莱德最资深的高管之一，负责该公司的固定收益业务。他于2009年加入贝莱德，在此之前在雷曼兄弟公司工作了近20年。

近日，Rieder接受CNBC采访时表示，美联储应该根据他对经济指标的解读，下调50个基点的利率。这一幅度是市场普遍预期美联储下周会议上将宣布的降息幅度的两倍。

“将隔夜融资利率下调25个基点并不令人兴奋。”Rieder在采访中说，美联储可以考虑“如何使用资产负债表、如何运用流动性工具，以及收益率曲线的位置”。

Rieder强调，美联储的独立性“至关重要”，因为投资者需要对美元、债务及其融资保持信心，但他也补充称美联储可以更加“具有创新性”。

9月15日，美国参议院将投票确认白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰加入美联储；16日，美联储将开始为期两天的会议，市场普遍预计美联储将在会上将政策利率下调25个基点。米兰将保留他的白宫工作，但在美联储期间将休无薪假。据悉，若米兰的提名获得通过，他将进入美联储货币政策委员会，参与美联储后续的利率决议投票。

复兴宏观研究公司（Renaissance Macro Research）首席经济学家Neil Dutta在报告中写道：“美联储下周也许可以降息50个基点…… 劳动力市场降温速度比年初更快，就业不足的恶化速度也超过了失业率的上升速度；关税相关成本转嫁幅度并未达到预期水平，通胀预期也保持温和。”不过，杜塔补充称，他预计美联储最终会达成妥协，选择降息25个基点，“声明中，FOMC会更坚定地承诺为劳动力市场提供支撑”。

中信证券表示，美国8月CPI大致符合预期，通胀形势未恶化，进口敏感型商品价格和核心服务通胀都比较平稳。白宫关税措施合法性的争议悬而未决，这可能是企业暂缓涨价的原因之一。未来数月美国总体CPI同比增速可能将在3%附近徘徊，维持美联储年内将连续降息三次各25bps的预测，降息交易应该是近期比较明朗的主线。

中金公司指出，近期数据显示，美国就业增长已几乎停滞，相对而言，通胀压力还在积累过程中，这也使得短期内“滞”的压力超过了“胀”。对美联储而言，此时不得不优先应对就业下行压力，而将通胀暂时放到一边。预计美联储将于9月17日的会议上降息25个基点，10月或再降息一次，但随着通胀进一步走高，降息的门槛也将越来越高。在供给收缩的背景下，降息虽可能带来需求回升，但缺乏供给配合，其刺激效果往往更多表现为物价上涨而非产出扩张。这意味着美联储降息的空间将会受限，经济“类滞胀”风险仍值得关注。

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