金巴利警示美国市场受竞争与供应链问题挤压，股价下挫5%

专题：聚焦美股2026年第三季度财报

　　欧洲早盘该股跌幅达 5% 

　　简要摘要

　　大卫・金巴利‑米兰集团警示，受市场走势疲软影响，美国地区销售额将小幅下滑，公司股价跌幅超 5%。

　　阿佩罗利口酒生产商大卫・金巴利‑米兰集团披露旗下部分品牌在美国市场表现疲弱。尽管第三季度业绩尚可，但该消息令市场对集团的增长前景产生疑虑，股价随之走低。

　　这家在米兰交易所上市的企业于周三晚间确认全年营收指引，预计有机营收同比增长约 3%。但公司特别指出，受美国市场走势低迷影响，目前预计美国地区销售额将出现小幅下滑；集团最大销售区域欧洲市场的强劲增长将对冲美国市场的颓势。

　　欧洲早盘交易中，该股下跌超 5%，报约 6.20 欧元。

　　金巴利第三季度销售额同比上涨 3.4%，表现优于酒水行业不少同行，但增长结构失衡。北美销售额同比下降 2%，欧洲销售额则增长 7.7%。核心开胃酒业务（包含阿佩罗以及集团同名的金巴利苦酒）同比增长 6.7%，龙舌兰业务增速大致与之持平。与之形成反差的是，威士忌与朗姆酒板块销售额下跌 10%。

　　巴德尔欧洲证券公司分析师西奥多・杜瓦尔‑塞加尔在财报后的研报中写道：“各业务板块之间的增速差距不断拉大，凸显出优化产品组合运营、推动美国市场整体复苏的重要意义。”

　　金巴利首席执行官西蒙・亨特表示，集团投资重点投向产品组合当中利润率更高的板块，即开胃酒与龙舌兰品牌。

　　他在分析师电话会议中表示：“我们一直在支持产品矩阵中盈利能力最强的业务。同时，改善业务发展的失衡状态也十分关键。” 他强调，针对表现不佳品牌的扶持计划只是为平衡业务，并非战略转向。亨特称，公司将依托现有的酒吧、餐饮渠道资源，提振威凤凰波本威士忌、拿破仑干邑以及金万利利口酒的线下到店渠道销量。

　　他表示：“我们完全可以依托现有基础设施产生的协同效应，实现上述大部分目标。”

　　亨特提到，美国部分品牌遭遇供应紧张，例如拉塞尔珍藏威士忌；激烈的市场竞争则挤压了威凤凰的业绩。而深蓝伏特加（SKYY）则受品类层面宏观经济压力冲击。

　　杰富瑞分析师爱德华・芒迪撰文表示，即便集团的王牌产品，也需要拿出更为亮眼的表现，才能说服投资者相信金巴利可以实现更高增速。

　　他指出：“阿佩罗需要重新加速，恢复两位数增长，集团整体增速才能够进一步提升。”