7月29日晚间，金杯电工股份有限公司（以下简称“金杯电工”）发布2025年半年报。上半年公司实现营业收入93.35亿元，同比增长17.50%；实现归属于上市公司股东的净利润2.96亿元，同比增长7.46%。截至6月底，公司在手订单33.78亿元，为后续持续增长奠定了坚实的基础。

“行业竞争确实趋近白热化。”金杯电工营销负责人坦言，“在这种市场环境下还能实现双增长，核心在于公司提前布局的业务结构调整开始显现成效。清洁能源、智能电网、智能装备三大新兴应用领域用高双位数增长带来的增量，有效弥补了房地产等部分传统领域的减量，成为公司业务韧性的多元化来源之一。”

从半年报数据剖析金杯电工的营收构成，呈现出清晰的业务结构变化趋势：智能电网应用产品份额提升至28%、清洁能源应用产品份额提升至13%、智能装备应用产品份额提升至9%，这三大新应用领域合计份额占比达到了50%。

近年来，在金杯电工的版图中，电磁线业务是最耀眼的板块。2025年上半年，电磁线产业中心实现营收37.46亿元，同比增长28%，贡献净利润近2亿元，规模效应带来的成本优势和利润弹性正在强劲释放。

“爆发性增长主要来自两大板块——特高压和新能源汽车。上半年，特高压变压器用扁线销量同比增长241%。公司深度参与了国家‘西电东送’战略的关键项目，近期大同—天津1000kV、陕北—安徽±800kV、甘肃—浙江±800kV、白鹤滩江苏±400kV等重大交流、直流特高压工程，都有金杯电工扁线的核心支撑。”电磁线产业中心负责人说。

在新能源汽车赛道，金杯电工同样高歌猛进。电磁线营销经理表示：“上半年，公司新增了11个车型的定点，15个车型进入量产阶段，新能源汽车用扁电磁线销量同比增长68%。”

在竞争尤为激烈的电缆板块，金杯电工同样展现出高韧性。电缆产业中心上半年营收55.42亿元，同比增长12%，其中中标金额同比激增110%。

“中标金额翻倍增长绝非偶然。”电缆产业中心负责人分享了破局之道，“首先是精准卡位国家电网大市场，上半年公司在国网中标33个包，覆盖了从35KV/10KV电缆到低压电缆、控制电缆、架空绝缘线、钢芯铝绞线等多品类产品，中标金额创下新高。其次，就是公司增加大客户开发力度。上半年，仅大客户发货额就超过15亿元，同比增长35%。公司投入大量资源深耕电力、能源、工业制造等领域的头部企业，建立长期战略合作，这种以增补减的策略，有效对冲了房地产等建筑市场需求波动的风险。”

国际化是金杯电工构建长期韧性的另一关键落子。上半年公司直接出口营收同比增长38%，电磁线出口延续良好势头，电缆直接出口更是实现了从0到1的实质性突破。

公司海外业务负责人表示，欧洲捷克项目境外投资通道已完全打通，目前正全力以赴推进各项筹备工作，目标是年底实现试生产，这将为公司打开广阔的欧洲市场，获取全球增长新动能。