导语：吉宏股份在海外社交平台投放广告，将中国内地商品推广至全球海外消费者。

据厦门吉宏科技股份有限公司在港交所递交的招股书内容，公司拟在香港联合交易所上市。此次 IPO 备受关注，其背后是公司跨境社交电商与纸制快消品包装双轮驱动业务的发展现状与未来规划，其中既蕴含着机遇，也存在不少挑战。

吉宏股份此次 IPO 发售相关细节尚未完全确定，股票发行数目、价格等均有待进一步明确。在承销商方面，中国国际金融香港证券有限公司及招银国际融资有限公司担任联席保荐人。

公司主营业务包括跨境社交电商业务及纸制快消品包装业务。

跨境社交电商业务借助动态数据分析能力，采用 “货找人” 模式，在社交平台投放广告，将中国内地商品推广至全球海外消费者，产品种类丰富，涵盖家居用品、电子产品等多品类，并在自有品牌网站及电商平台销售自有品牌产品。

纸制快消品包装业务则为快消品企业提供一站式纸制包装产品及服务，具备从工艺设计到运输物流的全流程能力，且积极布局环保型包装。

在市场定位上，跨境社交电商业务以亚洲市场为战略重点，纸制包装业务则聚焦中国内地快消品市场。行业地位方面，按 2024 年在亚洲从事社交媒体电商业务产生的收入计，吉宏股份在中国 B2C 出口电商公司中排名第二；按收入计，2024 年在中国大陆纸制快消品销售包装公司中排名第一。

财务状况方面，2022 - 2024 年公司总营业收入分别为人民币 53.76 亿元、66.95 亿元及 55.29 亿元，利润分别达 1.72 亿元、3.32 亿元及 1.85 亿元。

跨境社交电商业务收入占比高，2022 - 2024 年分别占总收入的 57.8%、63.6% 及 60.9%，其毛利率也较高，三年分别为 59.1%、63.1% 及 60.5%；纸制包装业务收入相对稳定增长，产量持续上升，2022 - 2024 年其毛利率分别为 15.2%、18.8% 及 17.9% 。

从投资价值看，吉宏股份在所处行业具有一定优势。其跨境社交电商业务在 AI 技术应用、供应链管理方面表现突出，如自主开发 Giikin 系统，提升运营效率，且存销比低于行业平均。

纸制包装业务与众多快消品龙头企业建立长期合作关系，市场份额领先，专利及软件版权众多，技术实力较强。

不过，公司 IPO 也存在潜在风险。财务上，尽管整体营收和利润有一定规模，但 2024 年营收和利润出现下滑，分别较 2023 年减少 17.4% 和 44.5% ，主要源于跨境社交电商业务收入减少，且未来盈利能力受原材料价格、广告费用等多种因素影响。

市场方面，行业竞争激烈，跨境社交电商业务面临与第三方业务合作伙伴关系中断、市场需求变化难以把握等风险；纸制包装业务则面临原材料价格波动、客户集中且订单不稳定等问题。

从过往公告、研究报告和新闻报道来看，吉宏股份在业务拓展和创新方面一直较为积极。例如积极推进品牌建设，不断拓展海外市场。但互联网上也有部分投资者对其海外市场拓展的可持续性、行业竞争加剧可能带来的影响表示担忧。

综合来看，吉宏股份赴港 IPO 在其双轮驱动业务模式下有一定的发展基础和潜力，但在港股市场面临着行业竞争、市场波动等挑战。投资者需密切关注公司在市场拓展、成本控制和业务创新等方面的表现，以评估其长期投资价值。

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