美国总统唐纳德·特朗普在关税问题上遭遇的最新法律挫折，不仅加剧了美国进口商的不确定性，同时也将推迟实现商务部长霍华德·卢特尼克此前预测政府将创造的经济红利。

美国上诉法院周五晚间裁定特朗普的全球关税多数不合法，这不仅增加了政策复杂性，更质疑了总统通过征收关税激励企业本土生产或采购的权力。

在案件受到进一步审理的同时，法官允许这些关税继续有效，这可能导致企业投资决策陷入停滞，直至关税成本明朗化。

“我们知道这些关税至少会维持到10月中旬，之后特朗普可能将案件上诉至最高法院，”Capital Economics首席全球经济学家Jennifer McKeown周一表示。“因此实际结果可能仍需漫长等待。”

此类时间安排不仅构成经济增长阻力，更可能给特朗普带来政治挑战。这位总统向来在贸易谈判中追求速度胜于实质，并承诺通过谈判获取的投资承诺将引领制造业复兴。周一亚洲和欧洲金融市场似乎未受裁决影响，而美国因劳工节假期休市。

ING全球宏观主管Carsten Brzeski表示，“对任何与美国开展业务的企业而言，这意味着当前不会作出任何结构性企业决策。尽管市场似乎对贸易相关事件都已麻木，但法院裁决将重新引发不确定性。”

美国全国零售联合会供应链与海关政策副总裁Jonathan Gold在裁决后的声明中表示，“当前持续的不稳定局势威胁着经济增长，最终必将导致美国消费者为商品和服务支付更高价格。”

经济“力量”

3月，卢特尼克曾描绘过这样一种情境：特朗普的贸易政策将转化为投资，并在大约现在开始推动建设。

他告诉媒体称，“从第三季度开始，你会感受到特朗普的一些影响力，而到第四季度，你将切实感受到特朗普经济的力量。”

然而，随着关税政策推行过程比预期更为艰难，且与欧盟、日本、韩国等经济体的贸易协议仅是模糊且难以执行的框架而非提供可预测性的全面协定，最初的信心已然消退。

与此同时，美国经济至今仍未展现卢特尼克近六个月前所描述的蓬勃活力。

美国供应管理学会（ISM）将于周二发布的报告预计将显示，美国制造业已连续六个月处于萎缩状态。周五的报告可能表明，雇主在8月份不愿招聘员工，失业率可能攀升至近四年高点。

瑞士洛桑国际管理发展学院地缘政治与战略学教授Simon Evenett表示，一些公司已决定增加在美国的生产。但他补充道，对于那些仍在观望的公司来说，此案很可能会“将审批推迟到2026年第三季度”。