减肥药制造商诺和诺德周三自四年前推出减肥药 Wegovy 以来首次下调销售预期，但该公司股价盘前上涨7.8%，原因是该公司预计其最大市场美国的销售将出现回升。

Wegovy 的火爆销售曾助力诺和诺德成为欧洲市值最高的上市公司，其市值巅峰时达到 6150 亿美元。

尽管诺和诺德增加了 Wegovy 的供应以满足需求，但自 2 月份以来，其最大市场美国的处方量一直没有增长。

诺和诺德的市值已减半，降至约 3100 亿美元。但诺和诺德管理层表示，由于蚕食其市场份额的 Wegovy 复方仿制药即将停产，预计未来几个月 Wegovy 的销售额将回升，这一表态推动该公司股价上涨。

这家丹麦公司表示，预计以本币计算，2025 年销售额增长在 13% 至 21% 之间，而今年年初给出的增长区间为 16% 至 24%。

该公司目前预计今年的营业利润增长在 16% 至 24% 之间，而此前的指引为 19% 至 27%。

诺和诺德的股东、联合投资公司（Union Investment）的投资组合经理马库斯・曼斯表示：“下调业绩指引在意料之中，这被视为一次清理事件，人们希望随着复方仿制药的退出，6 月份销售额能出现拐点，7 月份凭借成为 CVS 的优先处方药地位推动销售。”

美国最大的药房福利管理机构 CVS 健康公司已将诺和诺德 Wegovy 的主要竞争对手 —— 美国礼来公司生产的 Zepbound 从其部分报销药物清单中剔除。

投资者一直担心诺和诺德会输给礼来公司。自 3 月中旬以来，礼来公司的肥胖症药物 Zepbound 在美国的处方量已超过 Wegovy。

诺和诺德表示，其率先推向市场的减肥药 Wegovy 第一季度销售额为 173.6 亿丹麦克朗（26.4 亿美元），较上一季度下降 13%，低于分析师预期的 187 亿丹麦克朗。

不过，诺和诺德表示，预计在美国食品药品监督管理局（FDA）实施仿制药禁令后，Wegovy 的处方量将恢复。

仿制药禁令有望带来提振

此前，一些被允许生产 Wegovy 和 Ozempic 复方仿制药的药房收到通知，需在 5 月 22 日前停止生产，原因是美国食品药品监督管理局评估认为这些药物不再短缺。

复方仿制药通过组合、混合或改变药物成分来仿制供不应求的品牌药以满足需求。

诺和诺德首席执行官拉尔斯・弗鲁加德・乔根森在与记者的电话会议上表示，据估计，美国减肥药市场约三分之一的份额已被复方仿制药药房 “占据”。

他说，这 “抑制” 了该公司在关键的美国市场的增长。“大量未经批准的产品流向患者，这在我们行业是前所未有的，我们对此感到非常惊讶。”

唐纳德・特朗普总统实施的关税加剧了人们对全球供应链中断的担忧。特朗普一直威胁要对药品征收关税，作为其旨在增加美国国内药品生产的贸易政策的一部分。

乔根森在媒体电话会议上表示：“就关税而言，我们在美国的出口大于进口。我们在美国拥有强大的业务，有超过 1 万名员工在多个生产设施工作。”

与几家大型制药商不同，诺和诺德近期没有宣布为应对关税威胁而在美国建设新生产基地的计划。不过，乔根森指出，过去十年，该公司已在美国投资超过 240 亿美元。

诺和诺德公布第一季度息税前利润为 387.9 亿丹麦克朗，高于由 26 位分析师给出的公司综合预期的 372 亿丹麦克朗，同比增长 22%。

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