投资者担忧美股高估值与政策风险，7月63亿美元大举撤离！全球非美基金创四年半最大资金流入，欧洲及新兴市场成赢家。

由于投资者对美国经济、高估的股票价值以及美元走软感到担忧，今年7月，全球非美股票基金获得了四年半多以来最大的资金流入，投资者正将资本从美国市场撤出。

这种资金流入的趋势在今年早些时候就开始显现，当时是由于特朗普的经济政策损害了美国市场的吸引力。

然而，7月份的急剧增长表明，这是一种持续的多元化趋势，特别是流向欧洲和新兴市场的资金，这些市场正受益于更宽松的货币条件和更好的增长前景。

根据LSEG Lipper的数据，7月份全球非美股票基金的资金流入总额为136亿美元，这是自2021年12月以来的最高水平。相比之下，以美国为重点的股票基金则出现了63亿美元的资金流出，这标志着资金连续第三个月净赎回。

全球非美股票基金净流入VS美股基金净流入

Shelton Capital Management的首席投资官德里克·伊兹埃尔（Derek Izuel）表示：“虽然第二季度关税的降级是一个利好因素，但在第三季度初，悬而未决的贸易谈判和政策截止日期带来了持续的风险。”

他补充道：“持续的不确定性可能会重新引发资金从美国股市流出，特别是如果增长差异继续缩小或美联储维持限制性货币政策的话。”

业绩差异一直是资金从美国股市流出的另一个关键因素。今年以来，MSCI亚太（除日本）指数上涨了约14%，MSCI欧洲指数上涨了19%以上，均大幅超过了标普500指数7.2%的涨幅。

此外，美元今年以来下跌了约10%，这放大了美国投资者从国际市场获得的回报。

SEI的首席投资官吉姆·斯米格尔（Jim Smigiel）表示，尽管全球多元化仍然是一个重要的关注点，但现在判断近期的资金流动是否是持续性转变还为时过早。他认为：“我们认为近期的趋势更像是一种从地域角度进行的战略性再平衡，而不是对美国市场采取任何低配策略。”

MSCI美国指数的未来12个月市盈率（P/E）为22.6，远高于MSCI亚洲指数的14.4、MSCI欧洲指数的14.2和MSCI全球指数的19.7。

MSCI亚洲、美国、欧洲指数走势对比

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