【券商聚焦】国海证券首予中烟香港(06055)“买入”评级 看好卷烟出口业务的发展为公司增长带来新动能

花花2024-06-09日常分享694


【券商聚焦】国海证券首予中烟香港(06055)“买入”评级 看好卷烟出口业务的发展为公司增长带来新动能

国海证券发研报指,中烟香港(06055)于2024年6月3日发布正面盈利公告:集团预计2024上半年收入同比增速不低于10%,公司所有者应占利润同比增速不低于 30%。增长驱动拆分如下,1)卷烟出口业务:疫情后免税店消费客流持续恢复,集团进一步优化卷烟产品组合,提升自营业务占比,使集团卷烟出口业务收入及毛利大幅增长;2)烟叶类产品进口业务:受烟叶季节性波动影响,2024H1烟叶产品进口数量较去年同期录得增长,叠加2024H1整体销售单价同比提升,使集团烟叶类产品进口业务收入及毛利录得增长;3)烟叶类产品出口业务:集团积极组织适销货源,优化定价策略,使集团烟叶类产品出口业务收入及毛利录得增长。

该行续指,公司为中国烟草总公司的全资附属子公司,是中烟独家国际业务平台,背靠坚实壁垒,预计公司 2024E-2026E年收入 135/151/166亿港元,同比+14%/+12%/+10%;归母净利润7.1/8.2/9.2亿港元,同比+18%/+15%/+12%;2024年6月5日收盘价 16.60港元,对应2024E-2026E年PE估值为16.2/14.0/12.5X,该行看好卷烟出口业务的发展为公司增长带来的新动能,首次覆盖,给予“买入”评级。

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