华尔街见闻

继比特币和以太坊ETF后，加密货币ETF市场迎来扩容潮。美国四只“山寨币”ETF本周将通过8-A文件绕开常规审批在纳斯达克和纽交所上市，涵盖索拉纳、莱特币和Hedera。香港已率先突破，华夏基金索拉纳现货ETF于10月27日挂牌，成为亚洲首只同类产品。

加密货币ETF市场正迎来扩容潮。继比特币和以太坊现货ETF成功推出后，多只“山寨币”ETF本周将在美国市场开始交易，而香港市场已抢先一步实现索拉纳ETF挂牌。

10月28日，据报道，追踪索拉纳、莱特币和Hedera的四只ETF将于本周在纳斯达克和纽约证券交易所上市。据彭博ETF分析师Eric Balchunas称，Bitwise索拉纳质押ETF和Canary莱特币ETF、Canary HBAR ETF将于周二开始交易，灰度索拉纳ETF将于周三挂牌。这些产品通过交易所认证的8-A文件绕过了常规审批流程，符合SEC今年9月采纳的商品信托通用上市标准。

值得注意的是，香港市场已率先突破。据华夏基金（香港）官网信息，由华夏基金（香港）发行的索拉纳现货ETF于10月27日在港交所挂牌，成为亚洲首只同类产品，也是香港继比特币、以太坊之后获批的第三类加密货币现货ETF。

市场对“山寨币”ETF的热情正在升温。据华尔街见闻此前文章写道，彭博汇编的数据显示，约有130只与小型加密货币相关的ETF申请正在美国证券交易委员会等待审批，涵盖Polkadot、Chainlink以及模因币Pengu等代币。这波申请潮受益于美国监管环境转向宽松，发行商试图复制比特币和以太坊ETF的成功。

绕开常规审批加速上市

四只“山寨币”ETF的快速上市令市场观察人士感到意外。这些产品通过纽交所和纳斯达克认证的8-A文件实现上市，为发行商提供了绕过近期ETF审批流程的替代路径。

发行商向SEC提交这些表格，以根据1934年证券交易法注册特定证券。Canary指出，这些基金符合SEC在9月份采纳的商品信托通用上市标准。

这些ETF的上市结束了数月来关于何时开始交易的猜测。

美国政府关门使情况变得复杂。在10月1日发布的运营应急计划中，SEC表示将“不审查和批准”产品申请，也不向注册人提供其他“非紧急支持”。

彭博分析师此前预测SEC将在本月初批准索拉纳和其他山寨币ETF，并将SOL产品的批准概率设定为100%，其他基金的概率也接近该水平。

Canary首席执行官Steven McClurg在声明中称，莱特币的推出是“加密行业关键一年中的又一个里程碑时刻”。他表示：

“莱特币已展现出经过验证的安全性和可靠性记录，拥有重要的企业级应用场景。我们很自豪能为投资者提供SEC注册的工具来获得这一重要数字资产的敞口。”

索拉纳、莱特币和Hedera分别为全球第6、第29和第30大数字资产。索拉纳市值超1110亿美元，近期交易价格在199美元以上，过去24小时上涨0.5%。莱特币和Hedera近期分别上涨3.6%和1.9%。

香港抢先布局索拉纳产品

香港在“山寨币”ETF领域已抢占先机。

华夏基金（香港）推出的索拉纳现货ETF于10月27日挂牌，成为亚洲首个同类产品。此前，巴西于2024年成为首个推出索拉纳现货ETF的国家，加拿大也在今年4月批准了索拉纳现货ETF。

该ETF的虚拟资产交易平台由OSL Exchange运营，OSL Digital Securities担任子托管人。华夏基金（香港）的管理费为0.99%，托管费及行政费用上限为子基金净资产值的1%。

该公链以高吞吐量和低交易费用著称，自2020年上线以来在去中心化金融、NFT和Web3应用等领域取得显著进展。

不过SOL币价今年表现并不突出，最新价格为187.75美元，较年内高点295.6美元已下跌约36%。

据华夏时报称，薪火私募投资基金管理有限公司总经理翟丹表示，SOL ETF的上市将为机构投资者提供合规且便捷的渠道参与加密货币市场，同时降低个人投资者的参与门槛，增强市场流动性。

130只“山寨币”ETF排队待批

据华尔街见闻文章提及，华尔街对“山寨币”ETF的布局正在加速。彭博汇编的数据显示，约有130只与小型加密货币相关的ETF申请正在SEC等待审批，涵盖Cardano、Avalanche、Dogecoin等多种代币。

许多申请是在数月前市场情绪乐观时提交的。在更宽松的监管环境下，发行商更加大胆，一些申请甚至包括与特朗普和Melania相关加密货币挂钩的双倍杠杆工具。

TMX VettaFi指数产品策略主管Jane Edmondson表示：“虽然预测山寨币赢家很困难，但发行商正在利用对加密产品更有利的监管环境抢占先机。”

不过她对这波申请浪潮是否与投资者兴趣水平相称持谨慎态度。

彭博行业研究的ETF分析师James Seyffart将此现象形容为ETF行业的“意面大炮”策略：

“他们会发射大量这类产品，然后看哪个能粘在墙上。很可能会有很多产品最终‘碰壁’，但最终，市场和投资者将决定哪些产品能够创造价值。”

市场波动考验产品价值

“山寨币”ETF面临底层资产波动性的挑战。

华夏基金（香港）在风险提示中指出，SOL作为数字资产的历史有限，价格波动性一直极高。

例如，SOL价格在2021年11月7日至2023年1月1日期间下跌约96%。与传统证券投资相比，与SOL挂钩的投资可能极不稳定。

Marex Solutions高级全球市场策略师Ilan Solot认为，将山寨币包装成ETF面临重大障碍——从流动性浅薄、代币稀释到市值规模小。

“有数千只ETF推出后毫无存续性。我怀疑这些产品中只有少数会有有意义的资金流入。”

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