四季度投资啥？且看券商调研动向

　　随着9月落幕，三季度正式收官。在这一时点下，券商调研动向成为观察四季度投资布局的重要窗口。

　　据Choice数据统计，9月以来，截至9月30日，共有181家证券公司参与上市公司调研，合计调研3338次。其中，中信证券以166次调研位居首位。

　　从热门调研标的看，券商近期调研方向正在向汽车零部件、电子设备制造等板块集中，天顺风能、朗信电气、银轮股份等公司均获30家以上券商调研。从行业分布看，电子、机械设备、医药生物等行业获券商调研次数居前。

　　汽车零部件、电子设备制造板块获关注

　　9月以来，哪些上市公司最受券商关注？Choice数据显示，9月1日至9月30日，天顺风能共获121家机构调研，其中涉及35家券商，获券商调研数量居首；朗信电气、银轮股份均获32家券商调研，位居前列。

　　在本轮调研中，天顺风能是机构重点关注标的之一，交流话题集中在公司造船业务订单及产能情况、海上风电交付的节奏及行业景气度判断等。根据天顺风能投资者关系活动记录表，截至目前，公司在手船舶订单包括FSO、FPSO及阿芙拉型油轮等产品，交付期集中在2027—2029年。

　　朗信电气9月同样备受券商关注。公司在调研中表示，机器人领域，公司依托电驱动技术积极研发用于人形机器人的关节电机以满足行业客户需求，该领域产品公司已向行业知名客户批量供货，2026年上半年已形成销售收入1166.67万元，同比增长755.30%，占公司当期营业收入的比重为1.75%。

　　从热门调研个股的板块分布看，9月以来券商调研方向主要集中在汽车零部件、电子设备制造等板块。汽车零部件板块的朗信电气、银轮股份均获32家券商调研；电子设备制造领域的华峰测控、杰普特、德福科技、奥比中光等公司也获得较多券商关注。进一步从行业分布看，电子、机械设备、医药生物等行业多次在券商调研次数排行中位居前列。

　　四家头部券商调研超百次

　　从调研频次来看，头部券商展现出更高的活跃度。

　　根据Choice数据，截至9月30日，中信证券、国泰海通证券、中信建投证券、开源证券等4家机构9月调研次数超百次。

　　头部券商不仅调研频次高，覆盖的公司范围也更为广泛。中信证券166次调研中覆盖158家公司，国泰海通150次调研中覆盖139家公司；中信建投证券与开源证券分别覆盖107家、104家公司。

　　从板块分布来看，在主板之外，创业板和科创板是券商调研的重要阵地。中信证券分别调研创业板、科创板公司35家、40家，均位居两个板块覆盖首位。开源证券则调研了18家北交所公司，在北交所覆盖数量上较为突出。

　　机构：节后市场表现或更加积极

　　券商密集调研的背后，是机构对四季度投资主线的重新审视。

　　站在当前时点，多家券商认为，10月份市场表现或将出现回暖，建议通过均衡配置把握机会。

　　国联民生证券首席经济学家陶川在研报中表示，展望10月，市场进入三季报验证窗口期，叠加国内稳增长政策持续落地、海外利率预期进一步博弈，市场主线预计将由估值博弈转向业绩真实兑现。策略上建议维持均衡配置思路，一方面继续逢低布局业绩兑现确定性强的科技成长龙头，优选订单与现金流可验证标的；另一方面关注政策见效、基本面边际回暖的顺周期与消费板块，以高股息底仓对冲组合波动，谨慎规避业绩不及预期的题材类标的。

　　光大证券研报认为，从往年来看，受节后资金回流的影响，10月份市场表现大概率将出现回暖。此外，中美双方互动频繁，对市场情绪而言也将产生一定的积极影响。不过，美联储鹰派表态下，年内仍存加息预期，海外高利率环境对高估值成长板块的估值约束短期难以消除；国内消费端偏弱，内需修复仍需政策进一步发力。综合来看，市场在节后或许会有更加积极的表现，但整体可能较为温和。

　　（文章来源：上海证券报）