长期以来，美国共和党候选人特朗普及其竞选伙伴JD万斯（JD Vance）一直都对“强美元”持反感态度，并且都曾明确表达称希望美元贬值的愿望。

美东时间周四，摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli发布报告称，特朗普想要削弱美元，恐怕困难重重。无论是美联储的独立性，还是特朗普缺乏与其他国家的合作态度，可能都会阻碍特朗普政府试图削弱美元的努力。

特朗普的政策与愿望存在矛盾

长期以来，特朗普一直都是“弱美元”的拥趸。

早在他的第一个任期，他就曾多次指责其他国家让本币兑美元变得过低，损害了美国的出口能力。今年年中，他还曾抱怨称美元强劲将使企业逃离美国，据传特朗普的经济顾问也在“积极讨论特朗普当选总统后让美元贬值的方法”。

特朗普曾不止一次表示，如果他开启第二届任期，将推行美元贬值政策以提振美国出口。

摩根大通指出，特朗普希望美元贬值的愿望，本身就与他的贸易政策偏好相冲突。因为他已经提出了将提高关税的政策，然而理论上来说，在提高进口关税后，征收关税的国家的货币应该升值。

不过，摩根大通也指出，这种复杂情况并不意味着特朗普政府就会放弃“弱美元”的立场。

"主流经济学界对旨在削弱美元的单边干预的有效性，甚至是无害性持相当大的保留意见，" Feroli表示，“即便如此，也没理由说，政府一定会放弃考虑这种选择。”

可能缺乏美联储配合

事实上，美国总统确实拥有独立的工具——比如美国财政部的外汇稳定基金（ESF）——可以用来直接影响汇率，而不需要经过美联储或国会。

Feroli写道：“毫无疑问，总统可以利用ESF的资源来试图削弱美元。”

然而，对于鲍威尔领导下的美联储是否会配合特朗普，令美元贬值，前景就“更加模糊”。

摩根大通的证据表示，通常来说，如果一国对于货币的干预行动是公开宣布的，而且能够得到货币当局（即该国央行）的支持，而且干预行动能够与其他全球央行协同进行，那么干预行动就会更成功——但这对特朗普政府来说可能很难办到。

值得一提的是，特朗普提出的减税计划也可能会刺激消费、提高通胀，而通胀升温之后美联储很可能会放缓降息、甚至重新加息。这显然是特朗普不愿乐见的。

尽管对于特朗普来说，口头抨击美联储主席并不是新鲜事，但如果鲍威尔不配合特朗普的美元贬值行动，那么特朗普是否会采取更多动作，可能很难预料。不过，目前可以确定的是，除非特朗普下令解雇现任联储官员，否则在下届总统任期内，美联储内部不会出现太多空缺席位来让下任总统委派人手填补。