二、政策红利持续释放

7月30日召开的高层会议提出，增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头。分析称，从一级市场角度，这可能意味着要增强IPO、重组上市标准的包容性，放宽非公开发行锁定期等限制，优化并购支付及配套融资工具，增强资本市场吸引力；从二级市场而言，进一步拓宽互联互通等海外投资者投资国内资本市场的渠道和增强便利性，也是政策题中之义。政策推动一、二级市场活跃的过程中，券商投行、经纪、自营等业务有望持续受提振。（资料参考：中国经济网《巩固资本市场回稳向好势头 增量政策可期》，2025.8.1）

此前，7月11日，中证协发布了《关于加强自律管理推动证券业高质量发展的》（下称《实施意见》）。

针对自营业务，《实施意见》提到，“引导证券公司完善自营业务逆周期调节机制”。此举有望强化证券行业投资行为的稳定性，使其更好发挥维护资本市场稳定健康运行的主力军作用。

针对财富管理业务，《实施意见》提到，将推动更多合规风控有效的券商取得银行理财、保险产品销售牌照。有业内人士分析，当前，券商财富管理业务主要收入源于代理买卖证券、代销金融产品等。若券商获得新牌照，将进一步丰富其产品货架，为财富管理业务开辟新的增长空间。

（资料参考：界面新闻《从“交易通道”到“综合管家”，券商可获银行理财、保险产品销售牌照，财富管理迎变局 》，2025.7.14；东吴证券《中证协发布自律管理实施意见，全方位推动证券业高质量发展》，2025.7.14；证券日报《2024年券商自营收入再次成为行业“第一大收入”》，2025.4.12）

券商板块投资正当时，银华基金旗下券商ETF（159842）以“管理费率0.15%+托管费率0.05%”的超低费率，提供了低成本、高效率的行业投资工具，或可助力投资者更好地捕捉券商行业机遇！

风险提示：

马君履历：硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金管理股份有限公司，曾担任研究员及基金经理助理职务。曾担任银华中证内地资源指数分级（2012.9.4-2020.11.30）、银华消费主题混合A（2013.12.16-2015.7.16）、银华中证国防安全指数分级（2015.8.6-2016.8.5）、银华中证一带一路主题指数分级（2015.8.13-2016.8.5）、银华抗通胀主题（QDII-FOF-LOF）（2016.1.14-2021.2.25）、银华智能汽车量化股票发起式A/C（2017.9.15-2020.12.10）、银华食品饮料量化优选股票发起式（2017.11.9-2021.2.25）、银华稳健增利灵活配置混合发起式A/C（2017.12.15-2024.9.26）、银华中小市值量化优选股票发起式A/C（2018.5.11-2021.8.18）、银华信息科技量化优选股票发起式A/C（2020.9.22-2022.8.9）、农业50ETF（2020.12.10-2022.6.29）基金经理、银华中证基建ETF发起式联接A/C（2022.6.2-2025.6.3）。

现管理基金如下：银华医疗健康量化优选股票发起式A/C（2017.11.9起）、5GETF（2020.1.22起）、创新药ETF（2020.3.20起）、银华中证5G通信主题ETF联接A（2020.5.28起）、新经济ETF（2020.9.29起）、银华中证5G通信主题ETF联接C（2021.1.4起）、券商ETF（2021.3.3起）、银华中证光伏产业ETF发起式联接A/C（2022.4.20起）、中药50ETF（2022.7.20起）、银华海外数字经济量化选股A/C（2023.3.15起）、港股通医药ETF（2023.3.17起）、银华中证500价值ETF（2023.4.7起）、科创100ETF（2023.9.6起）、港股创新药ETF（2024.1.3起）、中证500成长ETF（2024.4.25起）、A500ETF（2024.9.26起）、银华中证A500ETF发起式联接A/C/I（2024.11.13起）、银华中证A500ETF发起式联接Y（2024.12.13起）、银华国证港股通创新药ETF发起式联接A/C（2025.4.16起）。

马君现管理基金业绩如下：

银华医疗健康量化优选股票发起式A于2017年11月9日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为66.52%、-6.22%、-18.39%、-10.71%、-15.28%、16.97%，同期业绩比较基准收益率依次为44.78%、-6.55%、-18.97%、-10.59%、-12.38%、-12.70%。

银华医疗健康量化优选股票发起式C于2017年11月9日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为65.87%、-6.59%、-18.72%、-11.08%、-15.61%、13.81%，同期业绩比较基准收益率依次为44.78%、-6.55%、-18.97%、-10.59%、-12.38%、-12.70%。

5GETF于2020年1月22日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为5.71%、-37.27%、15.88%、24.06%、-3.17%，同期业绩比较基准收益率依次为6.05%、-38.04%、15.85%、23.37%、2.15%。

创新药ETF于2020年3月20日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自成立以来净值增长率依次为-9.90%、-25.26%、-11.94%、-15.64%、-20.95%，同期业绩基准依次为-10.61%、-25.74%、-11.91%、-16.51%、-13.92%。

银华中证5G通信主题ETF联接A于2020年5月28日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自成立以来净值增长率依次为6.29%、-34.89%、15.29%、22.93%、-8.06%，同期业绩基准依次为5.91%、-36.40%、15.23%、22.53%、7.84%。

银华中证5G通信主题ETF联接C于2021年1月4日成立，2022年、2023年、2024年、自成立以来净值增长率依次为-35.09%、14.95%、22.56%、-0.08%，同期业绩基准依次为-36.40%、15.23%、22.53%、-2.08%。

新经济ETF于2020年9月29日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-29.20%、-13.18%、-13.59%、6.25%、-33.35%，同期业绩比较基准收益率依次为-28.82%、-12.35%、-12.78%、7.88%、-23.34。

券商ETF于2021年3月3日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-25.63%、4.21%、27.87%、7.49%，同期业绩比较基准收益率依次为-27.37%、3.04%、27.26%、-0.88%。

银华中证光伏产业ETF发起式联接A于2022年4月20日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-33.24%、-13.00%、-39.08%，同期业绩比较基准收益率依次为-34.82%、-14.90%、-47.72%。

银华中证光伏产业ETF发起式联接C于2022年4月20日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-33.40%、-13.21%、-39.56%，同期业绩比较基准收益率依次为-34.82%、-14.90%、-47.72%。

中药50ETF于2022年7月20日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为1.36%、-5.64%、-3.78%，同期业绩比较基准收益率依次为0.27%、-8.13%、-8.31%。

银华海外数字经济量化选股混合发起式（QDII）A于2023年3月15日成立，2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为25.36%、56.34%，同期业绩比较基准收益率依次为14.34%、54.34%。

银华海外数字经济量化选股混合发起式（QDII）C于2023年3月15日成立，2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为24.69%、54.66%，同期业绩比较基准收益率依次为14.34%、54.34%。

港股通医药ETF于2022年3月7日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-24.61%、-16.32%、11.03%，同期业绩比较基准收益率依次为-23.42%、-16.48%、4.77%。

中证500价值ETF于2023年4月7日成立，2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为8.60%、-0.97%，同期业绩比较基准收益率依次为6.24%、-6.08%。

科创100ETF于2023年9月6日成立，2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-8.54%、1.35%，同期业绩比较基准收益率依次为-8.56%、1.90%。

港股创新药ETF于2024年1月3日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为50.99%，同期业绩比较基准收益率为50.57%。

中证500成长ETF于2024年4月25日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为6.51%，同期业绩比较基准收益率为7.31%。

A500ETF于2024年9月26日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-2.25%，同期业绩比较基准收益率为17.60%。

银华中证A500ETF发起式联接A于2024年11月13日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-0.42%，同期业绩比较基准收益率为-4.48%。

银华中证A500ETF发起式联接C于2024年11月13日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-0.55%，同期业绩比较基准收益率为-4.48%。

银华中证A500ETF发起式联接I于2024年11月13日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-0.48%，同期业绩比较基准收益率为-4.48%。

银华中证A500ETF发起式联接Y于2024年12月13日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为0.82%，同期业绩比较基准收益率为-2.53%。

王帅履历：硕士学位。曾就职于泰康资产管理有限责任公司、工银瑞信基金管理有限公司、工银瑞信投资管理有限公司，2018年8月加入银华基金，任量化投资部基金经理。曾担任银华深证100ETF（2019.6.28-2021.2.25）、银华中证研发创新100ETF（2019.11.1-2021.5.19）、银华巨潮小盘价值ETF（2019.12.6-2021.2.25）、银华中证5G通信主题ETF联接A（2020.5.28-2023.4.12）、银华中证农业ETF（2020.12.10-2022.6.20）、银华中证5G通信主题ETF联接C（2021.1.4-2023.04.12）、银华巨潮小盘价值ETF联接基金A（2021.2.3-2022.6.20）、银华中证影视ETF（2021.2.9-2022.6.20）、银华中证有色金属ETF（2021.3.10-2022.6.20）、食品ETF（2021.10.26-2023.4.6）、化工产业ETF（2021.12.7-2023.7.28）、物流快递ETF（2022.1.4-2024.1.23）、消费电子龙头ETF（2022.2.18-2023.3.17）、电力指数ETF（2022.6.30-2024.1.23）、1000增强ETF（2022.11.24-2024.1.23）、沪深300价值ETF（2022.12.29-2024.1.23）基金经理。

现管理基金如下：5GETF（2020.1.22起），创新药ETF（2020.3.20起）、光伏50ETF（2021.1.5起）、沪港深500ETF（2021.2.4起）、券商ETF（2021.3.3起）、基建ETF（2021.4.29起）、双创50ETF基金（2021.6.29起）、银华中证创新药产业ETF发起式联接A/C（2021.12.30）、沪深300成长ETF（2022.9.1起）、央企科技引领ETF（2023.6.26起）、800增强ETF（2023.8.23起）、银华中证国新央企科技引领ETF联接A/C（2024.1.25起）、A50ETF基金（2024.3.6起）、银华中证A50ETF联接A/C（2024.5.22起）、银华中证A50ETF联接I（2024.11.13起）、上证180ETF基金（2025.1.17起）、银华上证180ETF发起式联接A/C/I（2025.2.5起）、现金流ETF基金（2025.4.9起）、银华国证自由现金流ETF联接（2025.7.8起）。

王帅现管理基金业绩如下：

5GETF于2020年1月22日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为5.71%、-37.27%、15.88%、24.06%、-3.17%，同期业绩比较基准收益率依次为6.05%、-38.04%、15.85%、23.37%、2.15%。

创新药ETF于2020年3月20日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自成立以来净值增长率依次为-9.90%、-25.26%、-11.94%、-15.64%、-20.95%，同期业绩比较基准依次为-10.61%、-25.74%、-11.91%、-16.51%、-13.92%。

光伏50ETF于2021年1月5日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-19.67%、-35.01%、-13.79%、-43.24%，同期业绩比较基准收益率依次为-20.15%、-36.38%、-15.93%、-46.57%。

沪港深500ETF于2021年2月4日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-14.72%、-9.21%、20.23%、-11.10%，同期业绩比较基准收益率依次为-17.46%、-11.97%、17.56%、-22.16%。

券商ETF于2021年3月3日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-25.63%、4.21%、27.87%、7.49%，同期业绩比较基准收益率依次为-27.37%、3.04%、27.26%、-0.88%。

基建ETF于2021年4月29日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-15.91%、-2.93%、17.47%、4.19%，同期业绩比较基准收益率依次为-17.14%、-4.81%、14.33%、-4.01%。

双创50ETF基金于2021年6月29日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-27.87%、-18.21%、14.81%、-43.67%，同期业绩比较基准收益率依次为-28.32%、-18.83%、13.63%、-44.48%。

银华中证创新药产业ETF发起式联接A于2021年12月30日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-23.38%、-11.59%、-14.13%、-34.35%，同期业绩比较基准收益率依次为-24.44%、-11.24%、-15.55%、-35.97%。

银华中证创新药产业ETF发起式联接C于2021年12月30日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-23.45%、-11.68%、-14.22%、-34.57%，同期业绩比较基准收益率依次为-24.44%、-11.24%、-15.55%、-35.97%。

沪深300成长ETF于2022年9月1日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-20.77%、6.41%、-22.08%，同期业绩比较基准收益率依次为-21.85%、4.24%、-26.22%。

央企科技引领ETF于2023年6月26日成立，2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为3.55%、-7.69%，同期业绩比较基准收益率依次为1.91%、-10.99%。

800增强ETF于2023年8月23日成立，2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为16.00%、9.70%，同期业绩比较基准收益率依次为12.20%、4.28%。

银华中证国新央企科技引领ETF联接A于2024年1月25日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为20.10%，同期业绩比较基准收益率为20.95%。

银华中证国新央企科技引领ETF联接C于2024年1月25日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为19.66%，同期业绩比较基准收益率为20.95%。

A50ETF基金于2024年3月6日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为13.52%，同期业绩比较基准收益率为10.44%。

银华中证A50ETF联接A于2024年5月22日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为12.94%，同期业绩比较基准收益率为6.45%。

银华中证A50ETF联接C于2024年5月22日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为12.63%，同期业绩比较基准收益率为6.45%。

银华中证A50ETF联接I于2024年11月13日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-3.99%，同期业绩比较基准收益率为-4.42%。