专题：市场有望震荡反弹 或将回归“结构性行情+热点轮动”风格

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4月14日消息，指数早间持续活跃，北证50半日涨超2%。板块方面，海南概念股早盘爆发，康芝药业20cm涨停，海马汽车、京粮控股、海德股份等盘中涨停；可控核聚变板块反复活跃，中洲特材、合锻智能（维权）、雪人股份等涨停；体育概念股走强，康力源、金陵体育（维权）、久祺股份等集体涨停；跨境电商概念活跃，泰鹏智能、三态股份、新华都等多股涨停。总体来看，个股呈普涨态势，上涨个股超4800只。

截至午间收盘，沪指报3266.12点，涨0.86%；深成指报9923.58点，涨0.91%；创指报1942.22点，涨0.82%。

盘面上，各板块普涨，互联网电商、海南、可控核聚变板块涨幅居前。

热点板块：

1、海南概念

康芝药业、海马汽车、京粮控股、海德股份等多股上涨。

消息上，近日，海南省人民政府办公厅印发《海南省提振和扩大消费三年行动方案》。其中提到，加大生育养育保障支持。出台育儿补贴办法。将参加职工基本医疗保险的灵活就业人员、农民工、新就业形态就业人员纳入生育保险；形成政策合力。开展省级层面消费领域宏观政策取向一致性评估。鼓励将工会经费用于职工节日慰问品、健身、文体等消费。此外，海南省拟对符合条件的个人消费贷款和消费领域的服务业经营主体贷款给予财政贴息；聚焦南繁、深海、航天、数字经济、绿色低碳等重点领域，争创国家级创新平台。

2、体育产业

康力源、金陵体育、久祺股份、康比特等多股上涨。

消息面上，中国人民银行等四部门近日联合印发《关于金融支持体育产业高质量发展的指导意见》。其中提出，强化体育基础设施建设金融保障。积极支持体育领域重大工程、重点项目建设，加大对体育场馆、体育服务综合体、冰雪运动场地、高质量户外运动目的地等体育基础设施建设和运营的支持力度，支持发展体育与文化、旅游、康养相融合的新模式、新业态，切实满足相关经营主体合理融资需求。

消息面：

1、【海南省：拟对符合条件的个人消费贷款和消费领域的服务业经营主体贷款给予财政贴息】海南省人民政府办公厅印发《海南省提振和扩大消费三年行动方案》。其中提到，加大财政支持力度。2025-2027年，统筹各级财政资金100亿元以上，支持海南省提振和扩大消费。2025年对符合条件的个人消费贷款和消费领域的服务业经营主体贷款给予财政贴息。落实结构性减税降费政策，鼓励符合条件的项目积极申请超长期特别国债资金支持；强化金融信贷支持。鼓励银行机构提高个人消费贷款额度，优化个人消费贷款偿还方式，通过满减、分期、阶段性免息等形式，支持居民耐用品绿色更新和品质升级。

2、【今年一季度我国货物贸易进出口10.3万亿元】今天上午10点，国务院新闻办举行新闻发布会，公布今年一季度进出口情况。据海关统计，今年一季度，我国货物贸易进出口10.3万亿元，增长1.3%。其中，出口6.13万亿元，增长6.9%；进口4.17万亿元，下降6%。进出口增速逐月回升，1月份进出口下降2.2%，2月份基本持平，3月份增长6%。

3、【商务部等6部门启动“购在中国”系列活动】商务部会同国家发展改革委、工业和信息化部、文化和旅游部、市场监管总局、体育总局4月13日在海南第五届中国国际消费品博览会启动“购在中国”系列活动。为深入贯彻落实党中央、国务院关于提振消费、扩大内需的决策部署，加快实施提振消费专项行动，商务部等6部门近日联合印发《关于组织开展“购在中国”系列活动的通知》，部署各地聚焦首发经济，围绕四大领域，举办首发首秀首展首演和丰富多彩、形式多样的特色活动。其中，精品购物方面，组织重点步行街、商圈及商场、超市、奥特莱斯、离境退税商店等企业，开展惠民促销，首发新品优品，助力消费者惠购全球好物。精致美食方面，组织各类美食集市、厨艺交流、食材博览活动，推介美食榜单、美食地图、美食名店。精彩旅游方面，推出一批精品旅游线路，发布特色打卡地等旅游消费指南。精美展演方面，引进、举办一批国内外精品文艺演出、高规格体育赛事、高品质文博展览。通过打造具有国际影响力的标志性扩消费活动品牌，扩大优质商品和服务供给，创新多元消费场景，推动商旅文体健深入融合，打造国际友好消费环境，进一步释放多样化、差异化消费潜力，推动消费提质升级，持续提升中国消费市场吸引力和美誉度。

4、【中国3月出口以人民币计价同比增长13.5%】据海关总署发布的数据显示，以人民币计价，中国3月进口同比下降3.5%，出口同比增长13.5%；以美元计价，中国3月进口同比下降4.3%，出口同比增长12.4%。

机构观点：

申万宏源策略表示，短期超跌反弹，后续还需磨底：关税的基本面影响逐步显现，政策对冲势在必行；中美关税对弈，后续某些情景下的业绩静态影响仍可能更大；能够凝聚市场共识的主线仍需等待，市场转向进攻时机未到。“平准基金横空出世”，长期资金承接悲观筹码，加速出清悲观预期。A 股资金负循环问题已基本排除，后续磨底进程同样向下有底。

国元证券指出，政策方面看，面对外部环境高度不确定的局面下，国内扩内需、促消费政策或将持续发力，以对冲出口承压的不利影响。我们认为，在全球不确定性加剧的背景下，强化内需动能，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚，将成为未来发展的关键支撑。展望未来，一揽子靠前发力的宏观增量政策将有望推出，建议重点关注4 月份政治局会议释放的政策信号。

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