近日,香飘飘食品股份有限公司一则对外投资公告,引发关注。公司宣布以自有资金 1 亿元,认购长沙泉仲创业投资合伙企业(有限合伙)份额,占比13.29%。这一动作,正值香飘飘业绩持续承压之际,引发市场对其战略布局与未来走向的诸多猜想。
业绩滑坡困境:冲泡业务低迷,即饮增长乏力
回溯香飘飘近年财报,业绩下行态势明显。2024 年,公司实现营业收入 32.87 亿元,同比下降 9.32%;归母净利润 2.53 亿元,同比下滑 9.67%。踏入 2025 年,首季成绩单更不乐观,营收降至 5.80 亿元,同比锐减 19.98%,归母净利润亏损 1877.50 万元,去年同期则为盈利 2521.26 万元。
冲泡业务作为香飘飘起家根基,如今却成业绩拖累主因。2024 年,冲泡类产品营收 22.71 亿元,同比降 15.42%。到了 2025 年一季度,这一业务销售收入更是同比下滑 37.18%。究其根源,消费习惯变迁冲击巨大,现制茶饮崛起,凭借新鲜口感、多元口味与社交属性,不断抢占市场份额,让传统冲泡奶茶市场持续萎缩。欧睿咨询数据显示,该市场规模从 2012 年的 113 亿元峰值,一路缩水至 2023 年的 76 亿元,降幅达 32.7%。
为破困局,香飘飘 2018 年推出 “双轮驱动” 战略,发力即饮业务,推出 Meco 果汁茶、兰芳园等产品。虽即饮业务营收呈增长态势,2024 年达 9.73 亿元,同比增长 8.00%,2025 年一季度销售收入亦同比增长 13.89%,但面临问题不少。一方面,同类竞品众多,元气森林冰茶、果子熟了多多柠檬茶等产品,瓜分市场蛋糕;另一方面,即饮业务毛利率仅 24.88%,远低于冲泡业务的 44.40%,盈利能力有待提升。
亿元投资布局:大消费赛道的战略试探
在业绩低迷背景下,香飘飘此番 1 亿元投资长沙泉仲创业投资合伙企业,意图明显。该基金目标总规模 10 亿元,首期募集 6.52 亿元,已在中国证券投资基金业协会完成备案。其投资方向聚焦大消费产业,80% 以上资金将投向该领域,涵盖成长及成熟期企业,兼顾有潜力的早期消费类项目。
对香飘飘而言,投资该基金短期内难见业绩成效,毕竟投资项目从接触、投资到退出,周期漫长,且受宏观经济、行业周期等不确定性因素影响,投资效益存疑。但从长远战略布局考量,这是其在巩固主业同时,以资本为纽带,布局大消费赛道的重要一步,有助于公司跳出传统奶茶业务局限,顺应消费市场多元化、创新化趋势,为未来发展增添想象空间。
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