印尼央行行长：外汇捍卫力度不变，策略已调整

　　印尼央行新任行长表示，尽管减少成本高昂的即期市场干预、更多使用衍生品，但捍卫印尼盾的力度保持不变。

　　“我们在工具上多元化，但维持印尼盾稳定的政策力度不变。”德斯崔·达玛扬蒂行长于周四接受采访时称。这是她上月就任以来的首次专访。

　　德斯崔本周早些时候披露，目前即期交易仅占全部外汇干预规模的约30%，其余干预操作在离岸与在岸无本金交割远期（NDF）市场开展，以此保护外汇储备。

　　印尼8月外汇储备规模为1465亿美元。近几个月，随着央行扩大使用无本金交割远期工具，外汇储备规模趋于企稳。

　　德斯崔称，干预工具组合取决于市场环境，印尼央行会逐案评估美元需求的来源与紧迫程度。央行同时鼓励有债务兑付计划的企业，在并非即刻需要美元时使用衍生品对冲。

　　但她表示：“如果即期市场美元供给真正萎缩、需求高企，我们别无选择，只能入场干预即期市场。”

　　“说到底，货币操作是一门艺术。”她补充道。

　　德斯崔上任以来，印尼盾再度承压。9月初汇率约为1美元兑17700印尼盾，当月晚些时候一度跌破18000。油价上涨、美债收益率走高，冲击包含印尼资产在内的新兴市场资产。印尼盾今年已贬值约7%，是亚洲表现最差的货币。

　　德斯崔称，印尼央行也在审慎使用离岸无本金交割远期市场，尤其是自去年4月特朗普关税引发全球市场多轮波动之后。此举旨在防止印尼本地交易时段以外，无本金交割远期市场由市场情绪驱动的剧烈波动，在印尼市场开盘后传导至在岸汇率。

　　面对美元走强、美债收益率上行以及油价高企的冲击，印尼央行的定向调控思路同样体现在货币政策层面。一旦印尼国债与美债之间的利差收窄，资本就会从印尼资产外流，印尼盾随之走弱。

　　“以相对可控的成本维持投资者获得的利差至关重要。资本没有忠诚度。”她说道，并补充印尼正与菲律宾、印度等新兴经济体竞争国际资本。

　　印尼央行部分依靠对冲激励等定向举措维持利差，而非单纯依靠加息。德斯崔称，这类举措可为投资者带来约40至50个基点的有效净利差提升，并且已经吸引资金流入国债与印尼央行印尼盾证券（SRBI）。

　　德斯崔表示，货币政策以稳定为首要目标。她重申，央行在二季度累计加息100个基点，是防范印尼盾风险的前置性举措。被问及后续政策动向时，她强调央行将继续依据数据决策。

　　她还表示，央行同时希望支持经济增长，因为当前经济尚未达到满负荷产能。通胀目前主要由供给端因素驱动，仅依靠利率工具抑制物价压力的效果有限。

　　谈及央行新增的、要助力经济增长的广义政策目标时，德斯崔称这不代表将增长置于稳定之上。实体经济增长、创造就业的前提是稳定。“我们各方协同发力，持续推动经济增长，追求可持续的增长。”