全球最大石油企业沙特阿美公布第一季度利润下滑，原油价格走低给这家能源巨头的财务状况带来压力。

根据周日发布的财报，该公司当季净利润下降4.6%至975亿沙特里亚尔(260亿美元)。尽管总派息额减少，自由现金流仍未能覆盖股息支出。同比下降5.3%的营业利润则超出分析师预期。

这些数据再次印证了沙特阿美的资产负债表压力。作为此前公布计划的一部分，该公司今年早些时候决定将2025年股息削减约三分之一至850亿美元。虽然此举有助于缓解沙特阿美部分财务压力，但同时也减少了沙特政府的关键收入来源——该国财政正面临日益加剧的紧张局势。

尽管石油产量增加，但4月以来的油价下跌可能给沙特阿美和沙特政府带来更多压力。过去五周，沙特主导的欧佩克+联盟实施了两次超计划增产，叠加美国总统特朗普发起的贸易战影响，伦敦原油期货价格一度跌穿60美元/桶的四年低点。

该公司当季总股息降至213.6亿美元，较上年同期310亿美元大幅下降。这主要由于沙特阿美在完成2022年超额利润分配后，决定大幅削减与业绩挂钩的浮动股息部分。

沙特阿美首席执行官Amin Nasser在财报声明中表示："2025年第一季度，全球经济不确定性影响了石油价格，国际贸易形势对能源市场造成冲击。在此环境下，沙特阿美强劲的财务表现再次证明了我们独特的规模优势、运营可靠性以及低成本业务的价值。这样的时期更凸显了我们在保持长期发展战略的同时，实施审慎资本规划的重要性。"他补充道："在市场波动时期，沙特阿美的抗风险能力为财务表现和可持续增长的股息政策提供了坚实保障。"

低迷油市或将持续

随着王储穆罕默德·本·萨勒曼推进数千亿美元的经济现代化计划，股息减少将加剧沙特财政压力。这项包括沙漠新城Neom和体育产业投资的计划已导致财政赤字扩大，第一季度债务水平创下有记录以来最大增幅。沙特政府及其主权财富基金合计持有沙特阿美97%以上股份。

目前布伦特原油期货交易价格约64美元/桶，远低于国际货币基金组织测算的沙特财政平衡所需油价92美元。根据声明，沙特阿美第一季度原油平均售价为76.30美元/桶，低于上年同期的83美元。

面对预期中的供应过剩和需求疲软，各大银行和能源机构已陆续下调今年油价预期。

美国能源信息署最新预测将今年布伦特原油均价下调至65.85美元/桶;摩根士丹利更是将下半年价格预期下调5美元至62.5美元/桶，并预测2025年下半年市场过剩量将达110万桶/日，较此前预期增加40万桶/日。

高盛则将2025年剩余时间布伦特原油均价预期从63美元下调至60美元，2026年预期从58美元下调至56美元。高盛中东及北非经济学家Farouk Soussa警告称，若今年油价维持在62美元左右(该行当前预测值)，沙特2024年308亿美元的预算赤字可能翻倍。

"这意味着沙特将不得不增加借贷、削减开支、出售资产，所有这些措施都可能对国内外金融环境产生深远影响，"Soussa上月表示。

据了解，特朗普即将展开中东之行，周二抵达利雅得后将先后访问卡塔尔和阿联酋。这位总统持续呼吁欧佩克+增产以压低油价，既为抑制通胀，也为向俄乌冲突中的俄罗斯施压。

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