增持回购组合拳加码 行云科技推出回购计划锚定长期价值

　　11月2日，行云科技（300209.SZ）发布公告，公司董事长、总经理张文提议启动股份回购，拟投入2亿-3亿元资金回购公司股份。此前一周，行云科技实控人王维及其一致行动人刚完成近5000万元增持落地，年内累计增持金额已超1.25亿元。

　　同日，央行联合金融监管总局、证监会召开股票回购增持再贷款座谈会，研究优化相关支持政策。产业资本真金白银投入与监管政策暖风形成共振，向市场传递出明确的价值信心。

　　实控人增持快速兑现 年内累计投入超1.25亿元

　　此番价值维护并非单次动作，而是实控人层面持续加码的连贯布局。10月23日晚间，行云科技披露实控人王维及其一致行动人云拥国际的增持计划，拟在6个月内以自筹资金增持5000万元至1亿元，且不设置增持价格区间。

　　计划披露后，增持动作以远超市场预期的节奏落地。10月27日公司公告，仅两个交易日内一致行动人已累计增持2999万元，完成增持计划下限的近六成；10月29日晚间进一步披露，累计增持金额已达4999.43万元，基本触及5000万元的计划下限，一周内完成最低增持目标。

　　这已是王维年内的第二轮真金白银加仓。2026年2月12日至5月7日期间，相关主体已累计增持488.51万股，实际投入7551.82万元，完成首轮增持计划。两轮叠加，年内实控人方累计增持投入已超1.25亿元，且全部为自筹资金，不占用上市公司经营资金。在科技成长板块波动加剧、公司股价短期承压的背景下，逆势快速加仓的动作，释放出强烈的长期价值认可信号。

　　2亿-3亿回购计划推出 构建双重价值防护

　　在实控人增持接近完成下限的同时，上市公司层面同步推出更大规模的回购计划，形成“股东增持+公司回购”的双重护盘格局。

　　根据11月2日最新公告，本次回购提议的直接触发因素是股价的短期深度调整：自2026年9月24日至10月30日，公司股票连续二十个交易日收盘价格累计跌幅达40.52%。

　　本次拟回购资金总额不低于2亿元、不超过3亿元，资金来源为公司自有资金及/或自筹资金；回购价格上限不高于董事会审议通过回购方案决议前三十个交易日公司股票交易均价的150%；回购股份可用于维护公司价值及股东权益，也可用于员工持股计划或股权激励。期限方面，若用于维护公司价值及股东权益，回购实施期限为3个月；若用于股权激励则为12个月。

　　从市场逻辑看，实控人增持与上市公司回购形成了清晰的互补效应。前者体现核心决策者个人对公司长期价值的判断，以自有资金与投资者深度利益绑定，后者则基于上市公司经营层面的资金储备与发展规划，既可以在股价偏离内在价值时托底市场预期，也可为后续人才激励预留股份储备，兼顾短期市值稳定与长期经营发展。

　　契合监管政策导向 优质主体迎支持窗口

　　值得关注的是，本次回购提议恰好落地于监管政策的关键节点。11月2日，央行、金融监管总局、证监会联合召开股票回购增持再贷款座谈会，召集主要商业银行研究优化相关再贷款政策，核心方向是通过定向低成本资金支持，扩大上市公司回购、股东增持的资金来源，且政策重点倾斜于经营质地优秀、有真实回购增持意愿的市场主体。

　　从当前动作来看，行云科技恰好属于政策鼓励的范畴：实控人率先完成真金白银的资金投入，上市公司同步推出具备明确资金规模的回购方案，且全部动作建立在业务转型兑现的基本面之上。随着后续再贷款政策细则逐步落地，这类具备真实意愿、经营基本面扎实的企业，有望率先受益于低成本融资工具，进一步放大价值维护的空间与效率。

　　基本面支撑坚实 算力转型进入兑现期

　　一系列市值维护动作的背后，是公司算力转型成效的持续验证，这也是产业资本敢于持续加仓的核心底气。

　　最新三季报显示，2026年前三季度公司实现营业收入11.75亿元，同比增长1896.66%；归母净利润2.69亿元，同比实现扭亏为盈；扣非归母净利润2.71亿元，经营活动产生的现金流量净额达2.38亿元，业绩增长同步伴随现金流质量改善。订单端同样持续向好，随着核心V客户订单提价至88.48亿元，公司在手算力协议总金额已突破206亿元，三大核心客户年内累计五次上调订单价格，交付能力持续获得头部客户认可。

　　整体来看，在市场波动加剧的背景下，行云科技以“实控人真金白银增持+上市公司大额回购计划”打出组合拳，既是对短期市场情绪的回应，更是对自身长期价值的笃定。随着算力业务进入规模化交付期，叠加资本市场支持政策持续落地，公司内在价值有望逐步被市场认知。