中金发布研究报告称，维持网易-S（09999）“跑赢行业”评级，目标价206港元。公司于5月20日召开“与热爱为伍”2024年度游戏发布会，会上展示12款新游测试、定档等最新进展与数款已上线产品新版本、新企划、新活动布局情况。该行建议持续关注公司存量产品运营状态及新品测试、上线进展。

　　中金主要观点如下：

　　待上线新游品类丰富，测试、上线持续推进。发布会第一部分即向大家展示了12款新产品信息，其中：

　　将启动新一轮测试的产品《燕云十六声》（仲吕测试5/31）、《破碎之地》（计费删档测试5/24）、《突袭：暗影传说》（开启首次公众测试招募）、《九畿：岐风之旅》（新一轮测试即将开启）。

　　公测定档或即将定档产品：《萤火突击》（6/6上线）、《七日世界》（将于6/8发布公测信息）及前述《燕云十六声》（PC端上线时间7/26）。《永劫无间手游》：推进产品调试中，具体包括升级画质、增加武学招式、优化远程武器、丰富地图生态等多维度。公司亦宣布新英雄少狼王“特木尔”将于今年夏天登场。

　　此外亦有多款亮相新品包括《Marvel SNAP

　　漫威终极逆转》、《天启行动》（5V5多英雄技能射击手游，有版号）、《龙之灵域》（魔幻冒险MMO，有版号）、《Visions of Mana

　　圣剑传说》（奇幻RPG，网易樱花工作室与SquareEnix联合推出）、影核&《勇拳冲锋》等。

　　在运营热门游戏运营积极，新赛季/新版本/新联动不断。

　　次新游方面：1）《蛋仔派对》将于6月14日开启周年庆。版署于5月20日发布的国产游戏版号变更信息中亦披露网易旗下原《火拼萌萌消》更名为《蛋仔滑滑》。2）《逆水寒手游》则将启动2.0赛年，项目组回顾近一年产品表现，并表示项目组已破千人规模。3）《全明星街球派对》将推出欧文及更多新球星、国风时装等。4）《巅峰极速》将于今年暑期推出更多超跑车型，同时升级“群星企划”为创作者提供流量、现金支持。经典长青IP方面：1）《梦幻西游》推出与《喜羊羊与灰太狼》联动及手帐玩法等。2）《大话西游2》将迎新年度资料片。3）《阴阳师》IP系列将推出新皮肤/剧情/角色/玩法。