由于政策制定者在贸易紧张局势升级后，面临经济增长和通胀前景的不确定性，4 月份主要央行竞相降息的步伐放缓。

在 4 月份举行会议的负责监管全球 10 种交易最活跃货币的 5 家央行中，欧洲央行和新西兰储备银行这两家央行累计降息 50 个基点。

澳大利亚、日本和加拿大的利率制定者维持基准利率不变，而瑞典、瑞士、挪威、英国和美国的央行 4 月份未举行会议。在 2 月份，十国集团（G10）中有一半的央行进行了降息。

目前，主要关注点转向了美国联邦储备委员会，美联储将于周三晚些时候结束其利率制定会议。

贝莱德投资研究所所长让・博伊文表示：“从第一季度国内生产总值（GDP）数据来看，美联储在本周的会议上面临着在经济活动疲软和通胀居高不下之间艰难的政策权衡。”

路透社的计算显示，十国集团（G10）央行今年的总收紧幅度为加息 25 个基点（仅日本进行了一次加息），而在 12 次降息操作中，总降息幅度为 325 个基点。

新兴市场也呈现出类似的情况，在路透社抽样的 18 家发展中经济体的央行中，宽松的规模有所放缓。

在举行会议的 13 家央行中，有 4 家进行了降息。印度、泰国、菲律宾和哥伦比亚均将关键利率下调了 25 个基点，另有 8 家央行维持利率不变。

TS Lombard 的乔恩・哈里森表示：“美元的大幅波动、美联储的不确定性，以及对关税外交将引发资本外流的担忧，使得一些新兴市场央行在近期的决策中持谨慎态度。” 他指出，尽管通胀率低且增长前景恶化，韩国和印度尼西亚仍维持利率不变。

与此同时，由于国内政治动荡，土耳其意外加息 350 个基点以阻止资金外流。

土耳其的最新举措，以及巴西自今年年初以来的两次加息，使得 2025 年迄今为止的总收紧幅度达到了 550 个基点。

在宽松方面，其他新兴市场央行通过 14 次降息，降息总幅度达到了 850 个基点。

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