专题：2024资本市场盘点

每经记者 赵云每经编辑 肖芮冬

4月30日，市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一。截至收盘，沪指跌0.23%，深成指涨0.51%，创业板指涨0.83%。

板块方面，华为昇腾、人形机器人、AI眼镜、算力等板块涨幅居前，银行、电力、钢铁、港口等板块跌幅居前。

全市场超3400只个股上涨。沪深两市全天成交额1.17万亿元，较上个交易日放量1472亿。

来到4月最后一个交易日，市场资金纷纷放下“心理包袱”，围绕节假日潜在催化，投向了各自看好的板块、方向。

不论投资者具体选择了哪边，盘面上已出现一个重要变化：

以科技股为代表的高弹性股票走强，银行、保险、电力等防御性资产继续调整。

沿着这一变化，场内涨停家数全天稳步上升，收盘录得近百家的近期新高。

这种变化，究竟预示着趋势转变，还是短暂的板块轮动？答案有待节后揭晓。

在A股市场，当银行股显著回落，常带来“鲸落万物生”的效果。

截至今日收盘，银行板块整体下跌1.75%，本月仅次于4月7日（-5.72%）。周一创下历史新高的工商银行，今日则收出一根罕见的中阴线。

场内ETF中，多只银行ETF乃至部分红利ETF也稳居跌幅榜前列。

但考虑到4月7日市场几乎是无差别下跌，今日银行股的下跌其实更符合“显著”标准，也因此更具提示意义。

比如去年8月底，工商银行也是出现在破位阴线后持续回调，直到“924”行情出现，才迎来修复。

据报道，有分析认为，银行板块最近两年积累了很多盈利盘，而随着一季度业绩出现明显分化，市场对于这个板块的预期可能开始走弱。

从近期公布的一季报来看：

华夏银行2025年一季度净利50.63亿元，同比下降14.04%；

建设银行一季度净利833.5亿元，同比下降3.99%；

工商银行一季度净利841.6亿元，同比下降3.99%；

中国银行一季度净利543.6亿元，同比下降2.90%；

招商银行一季度净利372.8亿元，同比下降2.08%；

邮储银行一季度净利252.4亿元，同比下降2.62%。

另一方面，由于近期不少银行调低了存款利率，市场也在预期降息降准。再加上PMI数据偏弱，承担宏观经济重任的银行可能需要休整。

从近期行情来看，红利资产调整，往往也会引发科技、消费方向反攻。三者反复轮动，构成了4月7日后市场行情的基调。

4月最后一天，科技股全面走强，家电股也出现异动。这确实给后市留下更多想象空间。

实际上，从周二（4月29日）的盘面来看，AI、机器人等方向就已获得“拿先手”的资金关注。

本月共21个交易日，而据Wind数据，从近20日表现来看，科技股整体不仅跑输银行、电力等红利板块，也显著弱于零售、食品等内需题材。

因此即便红利资产节后继续调整，可以预见的是，科技题材与消费题材仍存在一定“竞争关系”。

目前机构的主流观点也倾向于此。

太平洋证券研报认为，当前的成交仍不足以形成有效突破，预计后续仍将维持震荡走势。方向上预计后续市场将以消费、科技和红利三者轮动上涨，考虑到资金节前的避险需求，预计行情更可能在节后展开。

平安证券则认为，短期国际经贸前景仍未明朗的环境下，权益市场或维持震荡整固，国内政策呵护和内需韧性有望继续支撑A股相较于海外市场的相对优势。

政策面来看，4月政治局会议明确“以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性”，提出加紧实施更加积极有为的宏观政策，大力发展服务消费，扩围提质实施“两新”政策，加力实施“两重”建设，加快实施“人工智能+”行动等要求。

基本面来看，截至4月30日10时，全A共有5400家上市公司发布2025年一季报业绩（披露率99.7%），可比口径下，农林牧渔、计算机、建筑材料、有色金属、传媒、电子等行业一季度盈利增速较高。

其表示，综合来看，结构上建议关注两条主线：一是以国产科技自主可控和新质生产力为代表的成长板块（TMT/先进制造/创新药等）；二是受益于扩内需政策支持，基本面预期修复且具备估值性价比的内循环消费优质资产。

封面图片来源：视觉中国-VCG41N1402492790

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