海通国际：长飞光纤光缆维持“增持”评级 目标价下调39.2%至144港元

　　海通国际发布研报称，将长飞光纤光缆（06869）目标价由237港元下调39.2%至144港元，维持“增持”评级。该行将公司2026至2028年纯利预测分别上调32%、40%及30%至91亿元、131亿元及112亿元人民币，认为盈利高峰仍将在新增产能投放前出现，预计2027年盈利将迎来高峰。

　　长飞光纤光缆第三季度收入同比增长139.4%至93.16亿元人民币，较市场预期高10.6%；纯利为32亿元人民币，大致符合预期。毛利率按季下降3.2个百分点至57.4%，较市场预期低4.6个百分点。

　　海通国际指出，此次上调盈利预测主要反映以公司首九个月实际表现为依据，提高销量基数。该行仍预计2027年盈利将迎来高峰，其后随着现货价格下跌，以及新产能自2027年下半年起陆续投放，2028年纯利可能回落14%。