花旗集团表示，随着创纪录的涨势逐渐消退，黄金有望在未来几个季度回落至每盎司 3000 美元以下，宣告这一大宗商品显著涨势的终结。

包括马克斯・莱顿在内的分析师在一份报告中称：“我们的研究显示，到 2026 年下半年，黄金价格将回落至每盎司 2500 至 2700 美元左右。” 他们指出，这一下跌可能由投资需求减弱、全球增长前景改善以及美联储降息推动。

今年以来，金价已飙升近 30%，并在 4 月创下历史纪录。美国总统唐纳德・特朗普的颠覆性贸易政策和中东危机刺激了避险需求，推动金价上涨。此外，对美国赤字和资产的担忧，以及各国央行持续购入黄金以实现储备多元化，也支撑了金价的攀升。

花旗分析师表示，从 2025 年第四季度起，黄金投资需求的下降可能源于 “全球增长信心的任何小幅改善”，随着美国刺激性预算的生效，特朗普的贸易及其他政策的利空影响将减弱。他们补充道：“我们认为美联储有很大空间从限制性政策转向中性政策。”

在花旗的基准情景（发生概率 60%）中，预计黄金将在未来一个季度维持在每盎司 3000 美元以上，随后走低。其看涨情景（概率 20%）指出，由于对关税、地缘政治和滞胀的担忧，金价可能在第三季度再创新高。看跌情景（概率 20%）则认为金价将出现抛售，部分原因是关税问题得到快速解决。

现货黄金最新交易价格约为每盎司 3388 美元。周二，在特朗普首先呼吁在以色列与伊朗冲突期间撤离德黑兰，随后又提前退出七国集团峰会后，金价出现波动。

在对其他金属的展望中，花旗表示对铝和铜均极为看涨。分析师称，这种轻金属 “与全球增长和市场情绪的回升高度相关”。

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