华泰期货：库存有所去化，纯碱近期震荡上涨

　　来源：华泰期货

　　作者： 邢亚文

　　市场分析

　　玻璃方面，本周玻璃主力合约2701震荡下跌运行，收盘价为836元/吨，环比下跌25元/吨，跌幅2.9%。现货方面，下游市场谨慎观望，交投氛围一般。

　　供应方面，本周浮法玻璃企业开工率66.89%，环比减少0.35%，产能利用率71.41%，环比增加0.31%。

　　需求方面，本周浮法玻璃成交偏弱，下游以刚需采购为主。

　　库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业总库存7102.8万重箱，环比减少1.07%。

　　整体来看，本周目前玻璃供需矛盾仍存，玻璃日融已降至低位，供需矛盾有所缓解，短期煤炭价格有松动迹象，成本推升逻辑减弱，玻璃价格反弹可择机卖保。

　　纯碱方面，本周纯碱主力合约2701震荡上涨运行，收盘价为963元/吨，环比上涨23元/吨，涨幅2.45%。现货方面，现货成交以刚需为主，整体成交偏弱。

　　供应方面，本周纯碱产量60.64万吨，环比增加0.14%。

　　库存方面，本周国内纯碱厂家库存147.10万吨，环比减少9.69%，大幅去库。

　　整体来看，本周纯碱供需矛盾有所缓解，伴随纯碱企业检修增多，日产下降，库存压力转弱，然而纯碱产能宽松格局未改，一旦后续检修装置陆续复产，行业供给压力将重新回归，因此短期受装置检修与复产节奏交替扰动，纯碱价格反弹可择机套保。

　　策略

　　玻璃方面：震荡偏弱

　　纯碱方面：震荡偏弱

　　跨品种：无

　　跨期：无

　　风险

　　宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。

　　投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号

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