安宁

“持续稳定和活跃资本市场”是4月25日召开的中共中央政治局会议对资本市场的最新表述，也是对资本市场工作的新要求，意味着在持续稳市的基础上，未来需要进一步活跃市场。“稳定”和“活跃”将成为市场中的两个关键词。

“稳”是底色，是资本市场健康发展的前提和基础。

资本市场作为经济的“晴雨表”，其稳定发展既是防范金融风险的底线要求，也是激活经济动能、实现高质量发展的重要抓手。

去年以来，中央多次提出要稳住股市。比如，去年12月份召开的中央经济工作会议以及今年的《政府工作报告》都对股市作出非常明确的部署。另外，中国证监会在2025年系统工作会议上提出的第一项任务就是“坚持稳字当头，全力形成并巩固市场回稳向好势头”。

今年4月份以来，全球金融市场受外部因素冲击出现了大幅波动。为应对市场波动，我国多部门密集部署，类“平准基金”发力，央企增持，机构、上市公司等积极行动，各方共同维护了A股市场的稳定。

只有在稳定的基础上，资本市场才能健康发展。今天的中国资本市场已成为全球最具活力的市场之一，股票、债券市场规模已经居于全球第二位，商品期货交易额连续多年位居世界前列，这些都构成了中国资本市场应对冲击的坚固底盘。

“活”是动力，是提升市场资源配置效率、推动经济高质量发展的关键因素。

一个活跃的资本市场能够增强市场的自我修复和调节能力，有助于稳定市场的价格和预期；能为企业提供持续的融资支持，促进企业创新发展；为投资者提供良好的投资环境和回报预期，吸引更多社会资金参与其中，成为居民财富保值增值的“蓄水池”，并由此进一步促进实体经济的稳定发展，进而反哺资本市场的稳定。

具体看，“活跃资本市场”可以从三方面持续发力。

一是提高上市公司吸引力。上市公司是资本市场投资价值的源泉。为投资者提供真实透明的上市公司、不断提高上市公司质量，是活跃资本市场、提振投资者信心的内在要求。

二是加大力度引入长期资金。引导更多的长期资金入市，能够进一步提升市场的活跃度，为资本市场注入新的活力，同时也能有效提升市场的抗风险能力。

三是持续优化健康良好的市场生态。坚持从严打击财务造假、操纵市场等违法违规行为，维护市场秩序；坚持市场化、法治化、国际化的改革方向，为投资者进一步打造良好的投资环境。打造规范有序的市场生态，是激发市场活力的重要保障。

展望未来，“稳”的底色和“活”的动力将是中国资本市场应对风险挑战、砥砺前行的坚实底气。

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