2025年10月28日，早盘开盘，国内期货主力合约涨跌互现。铁矿石、多晶硅、豆粕、螺纹钢、豆二涨超1%；沪金、沪银跌超2%。

光大期货分析师认为，宏观方面，特朗普延长美墨两国就贸易、安全和移民问题达成协议的最后期限，但“一段时间”内不重启美加谈判。另外，美国与马来西亚和柬埔寨签署了贸易协议，与泰国和越南达成了框架协议。地缘政治方面，市场关注俄乌后期地缘政治进展；美国参议院否决了第十二次临时拨款法案，美政府关门仍在持续，经济和就业数据缺失，导致美联储本月底议息会议处于“盲降”状态，或带来市场对经济和通胀的担忧。本周美联储10月议息会议即将召开，降息25个基点在预期之内，市场也基本完全定价，对黄金利多影响或有限；另外中美经贸谈判取得一定进展，市场风险偏好抬升，导致金银价格再次下跌。至于金价是否转为下跌态势，当前来看存在不确定性，地缘政治此起彼伏、中美贸易进展、央行购金延续以及美元信用削弱依然是中长期支撑因素，投资者依然可以从资产配置的角度去看待黄金。对白银而言，白银价格弹性大于黄金，金价快速回落带动银价大幅走弱，但金银比回归依然可以布局，关注金价何时止跌。

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