沪指本月累计涨3.76%，呈现“冲高后窄幅震荡”的走势，最终站稳4100点关口。科创50指数表现较强，月累计上涨超12%。上证50指数走出“先扬后抑”的态势，日线一度收出6连阴。

虽然本月A股主要指数均出现上涨，但资金借道ETF离场迹象明显。

Wind数据显示，本月沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流出7606亿元，宽基指数ETF净流出10108亿元，而行业主题ETF净流入2117亿元。

行业主题上看，有色、化工等相关ETF被资金看好，而机器人、光伏相关ETF被资金抛售。

1月宽基指数ETF净流出10108亿元

沪指本月累计涨3.76%，呈现“冲高后窄幅震荡”的走势，月中旬再创十年新高后小幅回落，最终站稳4100点关口。

从板块来看，本月热点聚焦度显著提升。有色金属板块成为最大亮点，受现货黄金、白银不断刷新历史新高的消息刺激，贵金属方向领涨。此外，AI应用概念强势爆发，商业航天概念反复活跃，本月上旬持续走强。

值得注意的是，虽然本月A股三大指数均出现上涨，但资金借道ETF离场迹象明显。

Wind数据显示，本月沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流出7606亿元，宽基指数ETF净流出10108亿元，行业主题ETF净流入2117亿元。

主要宽基指数整体资金申赎统计显示，本月沪深300净流出5818亿元，仅中证2000实现净流入。

宽基指数ETF净流入方面，本月仅有中证2000ETF净流入超10亿元。

1月宽基指数相关ETF资金流动情况

资金净流出方面，沪深300ETF华泰柏瑞、沪深300ETF易方达、沪深300ETF华夏本月净流出均超千亿元。

有券商表示，春节之前，市场可能会进入短暂的震荡修正阶段。不过仍然建议投资者持股过节，在春节之后，市场交易热度会再度回升，结合春节假期期间的高频数据以及产业热点消息，之后市场可能会迎来新一轮的上行行情。

6只行业主题类ETF本月净流入超百亿元

在行业主题ETF方面，1月净流入资金超百亿元的基金有6只，其中有色金属ETF、有色金属ETF基金、化工ETF份额分别增加了81.97亿份、66.61亿份和159.67亿份，净流入资金182.57亿元、148.42亿元和142.82亿元。

1月行业主题相关ETF资金流动情况

在资金流出方面，机器人ETF、光伏ETF、机器人ETF份额分别减少28.32亿份、17.92亿份和16.26亿份，分别净流出资金30.37亿元、18.33亿元和18.08亿元。

值得注意的是，1月，有色金属持续获资金青睐，多只相关ETF份额创新高。

有色金属ETF（512400）份额变化

有色金属ETF基金（516650）份额变化

有券商表示，近期不仅黄金、白银等贵金属显著上涨，铜、铝等工业金属和钴、锂等能源金属也涨幅良好，多个金属创下历史新高或阶段性新高，有色金属迎来超级周期。

综合来看，有色金属超级周期的成因主要有三个：一是美联储降息周期美元呈走弱趋势，推动以美元计价的有色金属价格上涨；二是供需缺口的支撑，铜等工业金属面临主要矿山品位下降、边际成本抬升以及前期矿业资本开支萎缩带来的供给压力，需求端有人工智能、新能源、数据中心等基础设施建设的带动；三是国内“反内卷”政策发力，推动过剩产能的优化，有利于促进供需平衡。

6只跨境ETF本月净流入超20亿元

在跨境ETF方面，1月净流入资金超20亿元的基金有6只，其中港股通非银ETF、港股通互联网ETF、恒生科技ETF天弘分别增加了52.01亿份、71.59亿份和39.87亿份，净流入资金94.98亿元、65.46亿元和35.65亿元。

1月跨境ETF资金流动情况

有分析表示，港股仍在震荡向上的大趋势中，产业层面，AI应用预计将加速落地，半导体行业开启全面涨价潮。南向资金方面，资讯科技业是港股通净流入的主要行业之一，整体配置上，可动态关注市场进攻方向，即AI科技。

5只ETF下周上市

基金重仓股向来是投资者关注的热点，但是主动管理型基金的重仓股浮出水面，通常都有一定的滞后性，而ETF布局的标的却是非常明确的，通过跟踪新上市ETF，通常可以发现近期热点个股，新上市ETF带来的增量资金也值得关注。

目前已有5只ETF披露下周上市，跟踪标的为科创板人工智能、港股通互联网、创业板、光伏、港股通科技等。

目前已有3只ETF披露下周发行，跟踪标的为红利质量、有色、恒生生物科技等。