瑞银：友邦保险维持“买入”评级 目标价100港元

　　瑞银发布研报称，维持友邦保险（01299）“买入”评级及100港元目标价。公司于企业日披露，香港本地业务第三季度新业务价值同比强劲增长，主要受交叉销售及向上销售、新香港人流入，以及大众富裕客户强劲的财富规划需求带动。内地访客业务方面，8至9月新业务价值已恢复同比增长，但增速慢于香港本地业务。

　　瑞银指出，交叉销售及向上销售贡献香港本地新业务价值超过60%，新香港人贡献约30%，较数年前仅占百分之十几的水平明显提升。内地访客方面，友邦表示，部分客户因资本管制及税务消息采取观望态度，但公司已加强代理人培训。

　　集团整体表现方面，友邦第三季度新业务价值按固定汇率计算同比下降5%，主要受到7至8月高基数拖累。9月新业务价值已恢复同比增长超过25%，主要由代理人渠道带动，银行保险渠道的跌幅亦有所收窄。公司预计第四季度将实现强劲同比增长，并重申聚焦中期增长，而非单一季度表现。

　　瑞银表示，友邦集团内含价值对美国利率的敏感度有限。若美国收益率曲线平行上移50个基点，股东资本比率仅小幅上升，集团内含价值仅下降1%。此外，公司上半年正面营运差异达4.38亿美元，相当于期初内含价值的0.6%。