专题：看好中国！大摩、高盛齐发声 上涨有望长期持续

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北京时间3月27日凌晨，美股周三收跌。科技股领跌，纳指收跌逾2%。市场继续关注特朗普关税政策的发展，他将于美国东部时间下午4点的新闻发布会上公布新的汽车进口关税。美联储卡什卡利称降通胀方面还有更多工作要做。

道指跌132.71点，跌幅为0.31%，报42454.79点；纳指跌372.84点，跌幅为2.04%，报17899.01点；标普500指数跌64.45点，跌幅为1.12%，报5712.20点。

周三美股走低，在白宫表示美国总统特朗普将于美国东部时间下午4点的新闻发布会上公布新的汽车进口关税后，美股跌幅扩大。通用汽车、福特汽车及Stellantis等普遍下滑。

汽车关税将早于4月2日的一系列额外关税生效之前实行。

特朗普周二在接受采访时表示，4月2日起生效的新关税将“比对等更宽松”，市场将其解读为特朗普的关税立场软化。在此之前，本周早些时候的报道称，特朗普的关税目标范围可能会比预期的更加狭窄，并且预计特定行业的关税将会推迟。

CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall表示：“每当总统抛出一个贸易花絮时，市场要么欢呼，要么退缩。由于总统计划宣布对汽车征收额外关税，防御性/避险消费品和公用事业集团再次处于领先地位。这种轮换可能会至少持续到4月2日的对等关税生效，如果总统不断调整关税，则可能会持续更长时间。”

此外据知情人士周三透露，美国可能会在几周内对进口铜征收关税，比决定的最后期限早几个月。

今年2月，特朗普指示美国商务部对潜在的铜关税展开调查，并在270天内提交一份报告。知情人士说，调查看起来已经只是一种形式，特朗普经常表示他计划征收关税。政府正在迅速进行评估，有可能在270天的最后期限之前得出结论。

特朗普之前威胁要对所有铜进口征收高达25%的关税，此举可能会扰乱全球铜市场。

而太平洋投资管理公司（PIMCO）预计，在关税战持续、美联储预测通胀上升、经济增长放缓的情况下，2025年美国经济陷入衰退的可能性为30-35%，但不会出现滞胀。

PIMCO董事总经理Tiffany Wilding表示，尽管存在不确定性，但美国经济继续保持弹性，民间部门资产负债表继续保持“非常强劲”。

当被问及德银的一项调查显示经济衰退的可能性接近50%时，Wilding回答说：“我们认为，经济衰退的风险在任何一年都在上升。看看历史上衰退的例子，你知道，也许有15-20%的可能性出现衰退。我们会说，可能比这高一点，比如30-35%。”

然而，她补充说：“我们认为最终会是轻度衰退。我们会相对较快地走出困境。”

本月早些时候，美国总统特朗普在接受采访时没有排除经济衰退的可能性，并表示经济正处于“过渡期”。

华尓街投行大幅下调标普指数目标价

对贸易保护主义贸易政策影响的担忧最近令美股承压。标准普尔500指数本月早些时候跌入修正区域，从2月份创下的历史高点一度下跌超过 10%。

巴克莱分析师团队周三对美股作出悲观预测，将2025年标普500指数目标点位从6600点大幅下调至5900点，为当前华尔街主要投行中的最低预期。此次调整主要基于两大关键因素：特朗普关税冲击，以及宏观数据恶化。

据巴克莱银行测算，特朗普新一轮关税可能导致标普成分股2025年的每股收益（EPS）减少8.5至12美分，较原预期下调6%-9%。工业（平均关税暴露度14%）、消费品（11%）板块成重灾区。

宏观数据恶化，也导致该行对美股前景悲观。巴克莱内部活动指数连续3个月低于枯荣线小企业乐观指数跌至2012年以来最低水平。

巴克莱银行的最新预测，意味着标普指数较当前水平隐含约15%下行空间，较摩根士丹利（6200点）、高盛（6500点）等同行目标低5%-10%。

而随着分析师下调对未来三到四个月的利润预期，瑞银投资银行首席策略师预计标普500指数将跌至低达5300点。

这位分析师指出，就业预期、支出展望和消费者信心等指标纷纷闪烁预警信号，“明显疲惫的”美国消费者势将进一步令股价承压，可能引发标普500指数再度下挫8%。

美联储卡什卡利称降通胀方面还有更多工作要做

明尼阿波利斯联储行长卡什卡利（Neel Kashkari）周三表示，美联储在降低通胀方面还有更多工作要做，但随着物价压力的缓解，官员们应该能够在未来一两年降低利率。

卡什卡利表示，通胀“高于我们2%的目标，因此我们还有更多工作要做。这是个很大的挑战，我们非常关注，希望我们能够在保持就业市场强劲的同时做到这一点。”

他称：“在未来一两年，随着通胀有望全面回落，同时希望劳动力市场保持强劲，我们应该能够进一步降低利率，这将对抵押贷款利率产生一定影响．”

卡什卡利表示，近期信心的下降很大程度上反映了围绕关税的不确定性，“可能比关税本身影响更大”。他补充称，这种状况可能很快得到扭转，但“持续时间越长，影响就越显著。”

卡什卡利指出，政策的不确定性使央行对经济的分析变得复杂。

焦点个股

特斯拉受到关注，此前该股已经连续五个交易日上涨。特斯拉公司周三表示，它将于4月在沙特阿拉伯开始销售其产品。该公司将于4月10日在利雅得举行发布会，展示其电动汽车和太阳能驱动产品。

据媒体报道，SK海力士近期收到了英伟达关于HBM3E 8层产品的追加供货请求，原因是英伟达将H20中使用的HBM产品从HBM3更改为HBM3E。报道称，英伟达已决定在今年上半年量产的H20中配备8层HBM3E产品，公司内部将新型号称为H20E。

微软CEO萨蒂亚-纳德拉周三表示，微软最近与韩国企业的人工智能（AI）合作是基于他对韩国人力资本和人工智能能力的信心，他认为这将推动未来的经济增长。

当地时间3月25日，谷歌宣布推出“最智能的AI模型”Gemini 2.5系列，实验版Gemini 2.5 Pro是该系列上线的首款推理模型。据介绍，实验版Gemini 2.5 Pro是谷歌旗下最先进的复杂任务模型，展示了强大的推理和代码能力，并拥有Gemini系列此前各模型所具有的全部功能。

目前，该模型已在Google AI Studio和Gemini应用程序中向Gemini Advanced的订阅用户开放，将很快登陆谷歌模型商店Vertex AI，并在未来几周内宣布公开定价，允许用户进行大规模商用。

游戏驿站董事会批准增加比特币作为储备资产。

京东宣布加码香港市场。

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