专题：机构称A股将延续震荡上行态势 关注科技、消费、红利三大主线

今年上半年，提振消费系列政策“组合拳”齐发，为汽车、医药生物、消费电子三大消费类行业打开新的市场拓展空间，由此驱动相关行业上市公司业绩增长。

据上海证券报记者不完全统计，808家汽车、医药生物和消费电子公司中，有655家公司上半年实现盈利，占比超八成。其中，338家公司净利润同比实现正增长，35家公司实现扭亏为盈。从业绩驱动因素看，政策支持、研发创新与出海拓展为三大消费类行业公司构筑起强大的业绩增长引擎。

三大消费行业业绩“抢镜”

分行业来看，汽车、消费电子和医药生物的盈利企业占比分别为86%、84%和75%。从净利润增幅看，三大消费类行业中有338家公司同比实现正增长，其中航天科技、三友医疗、特一药业同比增长超过1000%。另外，还有35家公司实现扭亏为盈。

汽车行业动能十足。已发布半年报的271家公司中，有234家公司实现盈利，占比近九成。比亚迪、长城汽车、上汽集团等14家汽车行业公司上半年净利润均突破10亿元大关。比亚迪以155.11亿元的净利润强势领跑。

这一成绩背后，是行业整体产销的稳步增长。据中国汽车工业协会统计，今年上半年，汽车产销量分别为1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。

龙头企业凭借产品升级等优势积极开拓市场，福耀玻璃高附加值产品占比持续提升，上半年实现营业收入214.47亿元，同比增长16.94%；实现归母净利润48.05亿元，同比增长37.33%。

医药生物行业喜报连连。20余家医药生物公司上半年净利润同比增长超100%。三友医疗表现尤为抢眼，上半年，得益于其脊柱业务和超声骨刀业务及海外业务的增长，公司实现营业收入2.5亿元，同比增长17.77%；实现归母净利润3660.08万元，同比增长2083.64%。

与此同时，恒瑞医药、药明康德等千亿元市值的龙头公司亦保持强劲增长。以药明康德为例，公司上半年实现归母净利润85.61亿元，同比增长101.92%。

消费电子行业呈现“龙头稳增、新赛道活跃”的态势。上半年，工业富联、立讯精密、歌尔股份、蓝思科技等“果链”公司分别实现归母净利润121.13亿元、66.44亿元、14.17亿元和11.43亿元，分别同比增长38.61%、23.13%、15.65%和32.68%。

与此同时，运动相机、AR眼镜等新消费电子终端赛道崛起，不少相关产业链公司业绩增势向好。以影石创新为例，公司上半年实现营收36.71亿元，同比增长51.17%；实现归母净利润5.2亿元，同比微增0.25%。值得一提的是，公司上半年研发费用占营收比例达15.3%，显著高于行业平均水平。

“三驾马车”齐驱带来增长引擎

三大消费类行业的亮眼表现，离不开政策支持、研发创新与出海拓展“三驾马车”的驱动。

上半年，“以旧换新”等政策精准发力，为汽车、消费电子等行业注入强劲动能，有效激活市场需求、释放消费潜力。从长远发展来看，研发创新与海外拓展将成为消费类公司突破增长瓶颈、提升全球竞争力的核心路径，有望为行业持续增长注入长效动能。

从研发情况来看，140家消费类上市公司研发支出占营收的比重超过10%；15家公司上半年研发支出超过10亿元。医药公司研发强度最大，17家医药公司研发支出占营收比例超过50%。

在汽车领域，比亚迪、上汽集团研发投入均超过100亿元，比亚迪研发投入高达308.8亿元。在消费电子领域，工业富联上半年以50.95亿元的研发投入位居前列。

出海成为拉升消费类公司业绩增长的另一大驱动力。据不完全统计，超百家消费类公司境外收入占营收的比例超过50%。

传音控股上半年营业收入为290.77亿元，其中境外业务收入达290.14亿元。比亚迪境外业务收入高达1353.58亿元，同比增长50.49%。

进入下半年，不少产业链公司已提前布局、主动发力。

“自第三季度以来，公司产能利用率已处于较高水平。”水晶光电相关负责人向记者介绍，在大客户新机供应中，公司目前为其提供包括四重反射棱镜在内的十几种零部件。为更好地服务北美大客户，公司台州工厂已全部投入该业务。此外，还有200亩厂房正在推进开发，未来将进一步支撑业务发展。