炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

一直以来，以北上广深为代表的一线城市是国产医疗器械企业发力的“核心市场”。不过，从2025年中报数据来看，这一情况正在发生变化，国内基层市场及海外市场成为医疗器械企业关注的重点。

Wind数据统计显示，截至今年8月底，A股共有131家医疗器械/装备上市公司，其中近百家公司在半年报中明确提及了在中国基层市场的销售活动、产品布局或市场推广情况。而在2024年同期，仅有4家企业提到了基层市场。海外市场方面，在半年报中披露境外业务收入的企业数量为90家，其中有67家企业的海外/境外业务收入实现同比增长，有70家企业的海外收入占比提高。

政策驱动产品走向基层市场

“公司加强了在基层医疗机构的体外诊断产品推广”“扩大了医疗耗材在县级医院及社区卫生中心的覆盖范围”“公司通过渠道优化，提升了基层医院的心血管介入器械覆盖率”……从各家企业披露的半年报来看，基层市场成为关键词。

陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问丁臻宇对《证券日报》记者表示，集采后医疗器械价格大幅下降，刺激了基层市场需求，同时，集采促使企业重新调整市场策略，以往靠高价格获取利润的模式难以为继，企业开始寻求新的市场增长点，基层市场就成为了重要方向。

以归创通桥医疗科技股份有限公司（以下简称“归创通桥”）为例，公司在2024年共经历了10次集采，多款产品参与集采并中标。今年上半年，公司实现收入4.82亿元，同比增长31.7%；净利润1.21亿元，同比增长76%。“这主要得益于中标集采后带来的销量增加，公司介入产品在医院的渗透率持续提高。”公司方面表示，2025年上半年，公司神经血管介入产品的销售收入同比增长25.0%，外周血管介入产品的销售收入同比增加46.2%。

今年6月份，《关于进一步保障和改善民生着力解决群众急难愁盼的意见》发布，其中明确提出，推进优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局，实施医疗卫生强基工程，推动城市医疗资源向县级医院和城乡基层下沉。

对此，上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司相关负责人对《证券日报》记者表示，随着我国居民生活水平的不断提升和医疗消费的不断升级，二、三、四线城市未来的渗透率将进一步提高。

丁臻宇表示，近年来国家大力推动优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局，反复强调推动优质医疗资源下沉，“从市场需求角度而言，基层医疗卫生机构数量庞大。但目前基层医疗器械的配置水平还比较低，尤其是大型医用设备渗透率低。基层市场将是医疗器械企业新的利润增长点。”

海外业务拓展打开增量空间

进军海外市场则被认为是医疗器械企业发展壮大的必由之路。Wind数据统计显示，今年上半年，A股131家医疗器械/装备上市公司中，有33家实现了营收同比两位数增长，其中，海外市场成为重要驱动力。

例如，上海联影医疗科技股份有限公司（以下简称“联影医疗”）上半年海外业务收入达11.42亿元，同比增长22.48%，增速再次高于国内市场，占总营收比重进一步提升至18.99%。公司相关负责人表示，2025年上半年，联影医疗海外市场订单保持快速增长，国际客户需求依然旺盛，尤其是在高端和创新产品领域，订单质量和结构显著优化。“北美、欧洲、印度、拉丁美洲及新兴市场等关键市场均实现了多笔高价值订单的成功签约，预计随着海外项目交付和客户跟进节奏的持续加快，下半年海外业务将到达更为稳健快速的收入增长区间。”

东富龙科技集团股份有限公司（以下简称“东富龙”）则在半年报中表示，国内行业竞争加剧，为提升盈利能力，“出海”提升海外市场份额和品牌知名度已成行业趋势。数据显示，2025年上半年，东富龙实现海外营收8.05亿元，同比增长63.25%，首次超越国内市场营收增速。

对于“出海”策略，归创通桥董事长、执行董事兼首席执行官赵中表示：“我们更希望在海外建立自己的能力，通过在目标市场引入并整合专业能力与网络，包括医疗机构与学术合作网络、渠道与销售体系等，并将公司自有产品有序嫁接其中，凭借优秀的产品提升海外口碑，更高效地拓展公司海外业务。”

比邻星创投管理合伙人孙晓璐表示，中国医疗器械产业具有人才优势、临床资源优势、成本优势、供应链优势等，有机会重塑全球医疗器械市场，未来，行业或出现更多并购重组，以此来实现扩张。