投资要点：

A 股市场综述

周四（01 月22 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在4140 点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，盘中航天航空、采掘、船舶制造以及通信设备等行业表现较好；电子化学品、保险、电池以及珠宝首饰等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。创业板市场周四震荡上扬，创业板成分指数全天表现强于主板市场。

后市研判及投资建议

周四A 股市场冲高遇阻、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在4140 点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，盘中航天航空、采掘、船舶制造以及通信设备等行业表现较好；电子化学品、保险、电池以及珠宝首饰等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.88 倍、52.98 倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周四成交金额27166 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。央行近期通过结构性工具降息等操作，明确了“今年降准降息还有一定空间”的态度，旨在助力经济转型并提振市场信心。监管层在鼓励中长期资金入市的同时，也通过调节两融、规范交易等方式维护市场内在稳定性。监管降温措施的影响正在被市场消化，预计短期调整空间较小。未来市场将再度聚焦业绩与产业趋势，为下一阶段行情积蓄力量。预计上证指数维持小幅震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注半导体、电子元件、通信设备以及航天航空等行业的投资机会。

风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。