人民币存款利率调整前后对比 （国有五大行） 数据来源：银行官网 张大伟 制图

记者 张琼斯

5月20日，市场见证了存贷款利率罕见同步下降。两个期限的贷款市场报价利率（LPR）均下降10个基点，1年期LPR、5年期LPR分别降至3.0%和3.5%；主要银行下调存款利率，活期存款利率下降5个基点，定期存款利率下降15到25个基点。

作为资金的价格，利率对宏观经济运行有重要的调节作用。在5月7日宣布的一揽子货币金融政策中，与利率有关的价格型政策已悉数落地。在政策利率下调的引领下，经过市场化的利率传导，降息的政策效果最终传导至“最后一公里”——与实体经济息息相关的存贷款利率。整个过程仅耗时两周。

从可预期的效果看，LPR下降，有利于加大金融支持实体经济的力度。“LPR是贷款利率定价的主要参考基准。”分析人士认为，LPR下降不仅传递出稳增长、促发展的政策信号，更将持续推动社会综合融资成本下降，有利于稳定市场预期，激发信贷需求，促进企业投资和居民消费，巩固经济回升向好态势。

其中，5年期以上LPR下降，将为房贷借款人“减负”，助力持续巩固房地产市场稳定态势。本次5年期以上LPR下降叠加一揽子货币金融政策中个人住房公积金贷款利率下降，将进一步疏解房贷借款人利息负担，有利于增强其消费能力、支持扩大内需。

存款利率下降，将呵护银行净息差水平，保持银行经营稳健性，增强金融服务实体经济能力和可持续性，也为进一步降低社会综合融资成本创造有利条件。分析人士认为，此次存款利率下降主要是银行基于市场利率走势、存款供求关系等因素的综合考虑，是进一步提高金融服务实体经济能力和可持续性的重要举措。

“近年来，受贷款利率较快下降等因素影响，我国银行业的净息差下降较快。”分析人士表示，合理的净息差水平既是银行服务实体经济的基础，更是防范化解金融风险、维护金融安全的根基。

分析人士认为，适度下调存款利率，有利于银行保持相对合理的净息差水平，进而有利于增强银行服务实体经济的可持续性和防范化解金融风险的能力。同时，负债成本的下降是银行降低贷款利率的基础，适度下调存款利率有利于为降低社会综合融资成本、支持我国经济回升向好争取更大空间。

存款利率下降，还将给金融资产价格、居民资产配置带来积极影响。分析人士表示，存款利率适度下降，有利于促进居民优化资产配置，支持资产价格上涨，利好股市、楼市。

LPR和存款利率同步下降还体现了存贷款利率联动性增强，利率市场化程度提高。历史上，二者同日下调的情况并不多见。分析人士表示，这意味着存款利率市场化调整机制作用得到有效发挥，商业银行市场化定价能力进一步增强。

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