黄金价格持续走高，连续第二个交易日站稳每盎司5000美元关口。受美元走弱助推，叠加地缘政治风险升温、投资者大举撤离主权债券及主权货币，黄金此番凌厉涨势得以延续。

周二黄金价格一度大涨1.8%，实现日线七连涨。美国总统唐纳德・特朗普威胁对韩国商品加收进口税，同时市场对美国或协助日本支撑日元的猜测升温，美元关键指数周一大幅下跌，令贵金属对多数买家而言成本下降，同期白银涨幅超9%。

黄金价格在过去两年翻倍，此番大幅上涨凸显了黄金作为市场恐慌情绪风向标这一历史属性。继录得1979年以来最佳年度表现后，黄金今年迄今涨幅进一步扩大至17%，这主要得益于所谓的货币贬值交易，投资者纷纷撤离各国货币及美国国债市场。日本债券市场遭遇大规模抛售，正是投资者抵制大规模财政支出的最新例证。

近期几周，特朗普政府的一系列举措——威胁吞并格陵兰岛、军事干预委内瑞拉，以及再度抨击美联储独立性——同样引发了市场震荡。此前美国总统周末还曾威胁加拿大，若渥太华与中国达成贸易协定，将对其征收100%进口税，此次又向韩国发出相关警告。

欧洲最大资产管理公司东方汇理表示，美国与其他国家日益疏离，正促使众多投资者减持美元资产、转向黄金。东方汇理首席投资官文森特・莫蒂耶在接受采访时称：“长期来看，黄金是对冲货币贬值的优质工具，也是维持购买力的有效途径。”

黄金的吸引力在投机头寸数据中体现得淋漓尽致，期权交易员正为这一火热市场的进一步上涨做准备，几乎无人愿逆势而为。纽约商品交易所黄金期货隐含波动率攀升至2020年3月新冠疫情高峰期以来的最高水平，全球最大黄金支持交易所交易基金道富黄金ETF的波动率也大幅走高。

城市指数分析师法瓦德・拉扎克扎达表示：“交易员逢回调买入，而非逢上涨做空。只要这种心态持续，即便短期内基本面与现实存在脱节，也很难看空金价短期走势。”

展望未来，投资者正等待特朗普敲定美联储下一任主席人选，美国总统此前称已完成候选人面试，并重申心中已有合适人选。美联储此前已连续三次降息，若新任主席立场更为鸽派，市场对今年进一步降息的押注将增加，这对不生息的黄金构成利好。

不过短期来看，市场普遍预计美联储将于周三暂停降息周期，就业市场企稳，在历经数月分歧加剧后，一定程度上重塑了市场共识。

与此同时，白银价格向此前交易日创下的每盎司117.71美元历史高点逼近。白银今年以来已暴涨57%，走出一轮非凡涨势；周一更是录得2008年全球金融危机以来最大单日盘中涨幅。在流动性相对不足的背景下，实物需求与投机资金的共同推动，导致白银价格剧烈波动。

贵金属精炼及交易商瑞士MKS PAMP首席执行官詹姆斯・埃米特在接受彭博新闻采访时表示：“白银需求极为旺盛，这种局面前所未有。传统上白银市场投机热度并不高，如今明显能看到短期交易资金主导的价格波动。”

截至北京时间下午4点07分，黄金上涨1.5%，报每盎司5083.27美元；白银上涨8%，报112.03美元；铂金上涨5.3%，钯金上涨2.9%。彭博美元即期指数小幅上涨0.1%，前一交易日曾下跌0.4%。

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