近日，在4月10日举行的白酒T9峰会上，贵州茅台、五粮液、汾酒、洋河、泸州老窖等等9家头部酒企齐聚南京，值得注意的是，张德芹、曾从钦、袁清茂、张联东、刘淼等一众酒企掌门人纷纷露面，郎酒总经理汪炜博代父出席，只有剑南春集团派出了总工程师徐占成，在一众酒企一把手面前显得咖位不足。

这让人不禁疑惑：总经理乔愚去哪了？

2022年4月，乔愚出任剑南春总经理。乔愚1979年出生，毕业于西南财经大学。他2011年出任剑南春集团总经理助理，主导销售，此后逐渐走向前台。

据了解，一直以来，乔愚极为低调，极少在公共场合亮相，在酒业界显得较为“神秘”。

而与其“低调”相反，其接任剑南春总经理后，制定了一个颇为高调的目标：到2025年，剑南春冲刺300亿。

而据剑南春披露，其2024年营收增速仅个位数增长，以此来看，剑南春2025年300亿的目标已遥不可及沦为泡影。

增速减缓，营收仅个位数增长

剑南春作为川酒“六朵金花”之一，曾经风光无两，凭借水晶剑单品年销破百亿的战绩，与茅台、五粮液并称“茅五剑”。

但十余年间，当同行纷纷完成产品结构升级时，剑南春却陷入“高端上不去，低端失守”的尴尬境地。其核心大单品水晶剑终端价仍徘徊在400元左右甚至低于400元，而茅台、五粮液普飞、普五早已突破千元大关，次高端市场更被汾酒青花、郎酒红花郎等新品蚕食。

酒业内参注意到，据剑南春公众号消息，2024年，剑南春全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

而在2023年，其公众号消息显示，剑南春实现全年工业总产值同比增长12.49%，营收同比增长13.55%，纳税同比增长22.66%。

由此可见，剑南春营收增速减缓，仅为个位数增长。

而据四川省工商联发布的《四川省民营企业100强榜单》，2024年，剑南春以169.4亿元的营收位列第25名。

169亿的营收，3.74%的增速，剑南春想实现2025年300亿的目标简直难于上青天。

此外，在第三方榜单上，剑南春也全面后退，据胡润研究院发布《2024胡润中国500强》榜单上，剑南春排名310位，排名较去年下降35位，价值下降7%。

核心大单品水晶剑遭受电商低价冲击

受电商“百亿补贴”低价冲击，水晶剑正面临前所未有的价格难题。据报道，去年“双11”期间，52度500ml水晶剑的价格曾杀到330元/瓶，降幅接近30%。拼多多甚至出现了309元/瓶的价格，价格下跌超过100元。

如今，水晶剑的价格至今仍未完全恢复。酒业内参搜索发现，目前在拼多多和淘宝上的百亿补贴频道，52度500ml水晶剑百亿补贴后的价格在367.8元/瓶。

为此，早在2024年10月18日，剑南春就公开发布了一份致消费者的告知书，告知书直指电商平台补贴销售的52°水晶剑南春（500ml、558ml）的来源复杂，并非其授权产品。

据镁经报道，曾有经销商表示，水晶剑基本靠走量，利润并不高，500ml水晶剑散装在线下终端成交价是450元/瓶，整箱则约430元/瓶，有时候成交价低至420元左右，几乎是出厂价。

而线上平台的300多元/瓶的价格更是击穿水晶剑的底线，而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。

因此，电商平台对其原价格体系的稳定性造成极大损害，剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击，并且影响消费者对价格的敏感认知，拉低水晶剑的市场定位。

就此，剑南春也有所行动。已在京东、天猫、抖音开设了剑南春官方旗舰店，并与京东自营、天猫超市等开展了直接的授权合作，公司电商平台授权销售的剑南春产品，通过扫描二维码所显示的经销商信息（包括前缀）均为“四川云剑南电子商务有限公司”或“绵竹云剑南电子商务有限公司”。

面对落后的形势，乔愚也提出了一系列发展战略，通过发布千元价格带产品推动品牌升级和高端化发展，但从目前情况来看，剑南春的高端化路程也走的十分艰难。皇家剑南春、东方红系列、剑南春老酒的都没有取得良好的市场表现，剑南春的排面还是靠着水晶剑撑着。

除此之外，剑南春还存在股权历史遗留问题。2004年，剑南春改制留下的股权纠纷，成为悬在头顶的达摩克利斯之剑。职工持股会与实际控制人乔天明的股权争夺，不仅导致多次IPO折戟，更让企业在战略决策上瞻前顾后。

当同行通过资本运作扩大产能、并购扩张时，剑南春只能依靠自有资金缓慢发展，错失行业整合红利。

如今，面对行业缩量发展同行竞争碾压，剑南春已然站在发展的十字路口。

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