美伊冲突持续发酵，双方表态强硬，但冲突实际持续时间正受到“防空拦截弹库存”的物理限制。防御伊朗反击所需拦截弹通常“两三枚打一目标”，知情人士称美以等国的拦截弹库存库存可能面临“在数日内面临耗尽的风险”。美军及盟友“正在以快于补充的速度燃烧消耗萨德、爱国者Patriot和SM-3导弹系统”。

特朗普誓言“不达目标不停战”之际，多家媒体把焦点转向一个更直接的约束：导弹与拦截弹库存还能撑多久。

据央视新闻报道，美国总统特朗普当地时间3月1日发表视频讲话称，美国和以色列将继续对伊朗的军事行动，直到达成所有目标。伊朗外交部长阿拉格齐当天表示，伊朗将决定这场美以强加的侵略战争何时以及如何结束。

媒体最新分析称，美军、以色列及海湾阿拉伯国家能否经受伊朗报复性打击，“将取决于他们拥有多少导弹拦截弹——而库存很可能危险地偏低”。报道称，“典型军事教范要求对每个来袭目标发射两到三枚拦截弹，以最大化命中概率”。

一位熟悉情况的人称，“如果当前伊朗攻击强度持续，拦截弹库存可能在数日内面临耗尽风险”。该报道并指出，周六在该地区“有数十枚或更多伊朗导弹被拦截，但至少有少数突破”。

Stimson Center高级研究员Kelly Grieco表示：“导弹拦截弹是一个大问题，尤其是反弹道拦截弹。我们使用这些拦截弹的速度，快于我们的制造速度。”

高昂的防御成本：萨德（THAAD）每枚约1500万美元

防空拦截不仅是技术对抗，更是极其昂贵的资金消耗战。

以美国军械库中最高端的陆基导弹防御系统——萨德（THAAD）为例，战略与国际研究中心的数据显示，在去年6月为期12天的冲突中，美国发射了约150枚萨德拦截弹。而这种由洛克希德·马丁公司生产的拦截弹，单枚成本约为1500万美元，且去年仅采购了数十枚。

媒体还回顾称，2024年4月，为挫败伊朗导弹与无人机攻击，“可能花费了以色列以及美国、英国、法国和约旦空军约11亿美元”，而那“只是几个小时的工作”。

巨大的消耗正在迅速排干美国的弹药库存。媒体分析指出，美军和盟军对萨德、爱国者和SM-3导弹系统的消耗速度远超重置速度。同时，“战斧”巡航导弹等精确制导武器也被大量使用。

新美国安全中心高级研究员贝卡·瓦瑟（Becca Wasser）表示：“特朗普政府在全球各地的行动中以惊人的速度发射了战斧巡航导弹（TLAMS）。”

美军及盟友“正在以快于补充的速度燃烧消耗萨德、爱国者Patriot和SM-3导弹系统”，同时还在使用“大量战斧巡航导弹和其他精确武器”，这些武器“若世界其他地方出现另一场冲突，也将至关重要”。

报道还指出：“五角大楼所称的防空拦截弹库存——‘弹舱深度’——具体规模属于机密。”但报道同时称，“与伊朗及其代理人的反复冲突，一直在消耗该地区防空储备”。

Center for a New American Security高级研究员Becca Wasser则表示：“特朗普政府在全球行动中，以异常高的速度发射TLAM（战斧陆攻导弹）——在中东针对伊朗和胡塞武装，也在尼日利亚的圣诞节当天（行动中）。”

防务板块被重新拉回“补库与扩产”叙事

大规模空袭与随后防空拦截，正在把华尔街的注意力“转向美国弹药库存”，并称这场冲突“将强化华尔街对美国防务公司的关注”，投资者可能会更关注“加速武器生产”的需求。

投资者开始评估，持续的冲突是否会迫使防务公司加速武器生产。自1月中旬以来横盘整理的美国防务相关股票，可能面临新的预期催化。

前以色列国防军发言人Jonathan Conricus对《华尔街日报》表示，他“到目前为止对伊朗能够发射的导弹数量感到不过如此”，但他同时强调：“最终归结为数字：我们有多少拦截弹，对方能部署并发射多少发射装置。”