专题：贵州茅台2024年股东大会

文 | 《酒业内参》栏目 张奥

5月18日晚间，茅台2024年度股东大会前夜，茅台国际大酒店里人声鼎沸。

商天信息网财经《酒业内参》亲临现场，一场自助晚餐如期举行。据观察，此次晚餐与往年有多处不同：

第一、往年为晚宴餐叙，今年则改为了自助餐；

第二、往年餐桌上均摆放飞天茅台或相关系列酒，今年则改为了茅台生态农业开发的蓝莓复合果汁，目前电商平台售价为21元/瓶。

值得关注的是，茅台集团党委书记、董事长张德芹现身就餐，受到大批股东追捧。对于众人提出的经营建议等，张德芹未给予明确回应。

此外，知名私募林园再次成为大会“顶流”。林园向《酒业内参》表示，茅台当前的增长幅度仍在乐观预期内，此后10年至20年间将继续保持当前增速，“最近我还在买茅台的股票，不会减仓只会加仓”。

晚宴首次改为自助餐，不再摆茅台酒

贵州茅台酒股份有限公司2024年度股东大会前夜，茅台国际大酒店举行自助晚餐。《酒业内参》从现场获悉，今年是茅台多年来首次取消晚宴餐叙环节，将其改为了自助晚餐，而且股东们期待的飞天茅台甚至茅台系列酒也并未出现在现场。

作为伴餐，茅台准备了茅台生态农业开发的蓝莓复合果汁。京东显示，该蓝莓复合果汁官方售价为210元/10瓶。

现场，有股东表示，第一次没有在茅台股东大会晚宴喝到茅台酒。还有股东说，“没有茅台酒也蛮好，大家可以清晰地交流问题。”

据部分股东透露，目前茅台集团商务接待用酒都已经改成“茅台王子酒”，而公务接待则一律不喝酒。但该说法未得到官方证实。

张德芹现身就餐，受股东追捧

晚餐期间，茅台集团党委书记、董事长张德芹还与深圳林园投资创始人林园一同与股东们交流问题并提出意见。现金流、分红、回购是股东们最关心的三大问题。

有股东王先生向《酒业内参》表示，茅台账面上有如此庞大的现金流，该如何让“钱”继续“生钱”才是关键，而不是白白地躺在上面，这也是他这次来想要与管理层们深入交流的重点。

还有股东认为，茅台作为业内龙头，要继续加大分红力度，给行业做表率、给投资者信心，如此才能激发更多的人来喝白酒，恢复对白酒产业的信心。

而在去年11月27日，贵州茅台2024年第一次临时股东大会上，茅台“一口气”审议了《2024—2026年度现金分红回报规划》《2024年中期利润分配方案》《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案》等多项议案。那么今年还会不会有这样的惊喜留给投资者，暂时还要留有悬念。

另一方面，在行业整体承压的当下，回购也成了股东们关注的重点。

4月，贵州茅台公布最新回购进程：公司将按照回购金额上限（60亿元）尽快完成剩余约40.5亿元的回购及股份注销程序，并已着手起草新一轮回购股份方案。同时，控股股东中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司已着手起草增持方案。

持续的措施注入不仅推动股东信心回暖，更有效带动了茅台的股价。

股东李先生也表示，回购体现了茅台的大企业担当，而后续能不能落实，下一份方案何时出台是决定股价能否再往上走的关键，“我们也在等待，（对茅台）还是很有信心的”。

而一些没有来到现场的经销商，也将意见收集汇总反馈给了茅台管理层。一位珠海的茅台经销商着重提出：一是当前酒业普遍低迷的时期，展开收购，收购核心产区的小规模酒厂，扩大产能；二是茅台应该把流通渠道做通，比如京东，山姆这些大的流通平台，不管谁，找大流通平台和授权经销商购买，都应该是持之以恒坚持去做的事。

对话林园：“最近还在买茅台股票！”

值得关注的是，贵州茅台酒股份有限公司2024年度股东大会前夜，著名投资人林园现身茅台国际大酒店。

现场，有大量股东围观合影，甚至还有股东带着孩子来找“股神”沾沾喜气。有股东表示，林总还是一如既往的火，“想合个影得排队”。另外，还有股东带着《林园炒股秘籍》请林园帮忙签名。

林园向《酒业内参》表示，茅台当前的增长幅度仍在乐观预期内，并能在之后的10年至20年间继续保持当前增速。

对于现场有人提出“茅台还是供不应求的稀缺资源”“因为大家的消费水平仍在提升，品质生活的观念也在深入人心”等观点，林园也表达了赞同：“对，现在很多人还是没喝过茅台，以后就算每个人喝一杯，（消费潜力）也是很不可忽视的。”

林园曾对媒体公开表示，自己在2003年至2005年间持续增持茅台股票，成本均价仅23元每股。据网传其持股比例和发稿日茅台股价推算，林园当前在贵州茅台总持股市值超400亿元。此外，林园在2017年采访中表示，茅台股票“超过40元都觉得高了”“我现在还会继续持有，但是今天让我买，还不进入我的系统。”此话曾被解读为“林园认为茅台40元以上就不会再加仓”。

但他此次向《酒业内参》直言，“最近还在买茅台的股票，不会减仓只会加仓”。

另外一位值得关注的人是前海开源基金执行总经理杨德龙。每逢股东大会，林园都与杨德龙同台现身，而今年杨德龙对外表示，因为工作的原因，他不能实地参加，但是贵州茅台仍是其管理的基金的前十大重仓股，“飞天茅台是否会有提价的计划、直销比例是否会提高、产品结构是否会进一步丰富等，是我关注的重点。”

重仓茅台的基金（据1季报持仓占比超24%）

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